证券备付金会流入股市吗

学习一下如何申购新股 吧，以前给别人回答过的问题，再给你贴一遍网上申购新股的三种方式第一种，就是在营业部现场通过自助委托或填单申购；第二种，通过营业部的电话委托系统进行申购；第三种，就是通过网上交易系统进行申购。投资者可选以上三种方式之一。建议采取平时熟悉的操作方式进行申购，比如，平时的操作是在营业部交易，那么，最好还是选择在营业部内自助委托来申购，以免出现漏误。网上申购流程☆投资者申购（T日）：投资者在申购时间内缴足申购款，进行申购委托。☆资金冻结（T+1日）：由中国结算公司将申购资金冻结。☆验资及配号（T+2日）：交易所将根据最终的有效申购总量，按每1000股(深圳500股，下同)配一个号的规则，由交易主机自动对有效申购进行统一连续配号。☆摇号抽签（T+3日）：公布中签率，并根据总配号量和中签率组织摇号抽签，于次日公布中签结果。☆资金解冻（T+4日）：对未中签部分的申购款予以解冻。注意：个别股票发行是按特别流程，即T+3日公布中签及返回资金，如中国平安：2月12日进行网上申购，15日网上申购资金解冻。两个交易所公布的资金申购上网定价发行的流程基本一致。申购当日，投资者要根据发行人发行公告规定的发行价格和有效申购数量缴足申购款，进行申购委托。如投资者缴纳的申购款不足，证券交易网点不得接受相关申购委托。假设张三账户上有50万元现金，他想参与名为“××××”的新股的申购。申购程序如下：1、申购假定XX股票将于6月1日在上海证券交易所发行，发行价为5元/股。张三可在6月1日（T日）上午9：30～11：30或下午1时～3时，通过委托系统用这50万元最多申购10万股XX股票。参与申购的资金将被冻结。2、配号申购日后的第二天（T＋2日），交易所将根据有效申购总量，配售新股：（1）如有效申购量小于或等于本次上网发行量，不需进行摇号抽签，所有配号都是中签号码，投资者按有效申购量认购股票；（2）如申购数量大于本次上网发行量，则通过摇号抽签，确定有效申购中签号码，每一中签号码认购一个申购单位新股。申购数量往往都会超过发行量。3、中签申购日后的第三天（T＋3日），将公布中签率，并根据总配号，由主承销商主持摇号抽签，确认摇号中签结果，并于摇号抽签后的第一个交易日（T+4日）在指定媒体上公布中签结果。每一个中签号可以认购1000股新股。4、资金解冻申购日后的第四天（T＋4日），对未中签部分的申购款进行解冻。张三如果中了1000股，那么，将有495万元的资金回到账户中，若未能中签，则50万元资金将全部回笼。投资者还应注意到，发行人可以根据申购情况进行网上发行数量与网下发行数量的回拨，最终确定对机构投资者和对公众投资者的股票分配量。网上申购新股需注意的问题●申购新股必须在发行日之前办好上海证交所或深圳证交所证券帐户，并在证券公司（营业部）开立资金账户且将资金打入该账户。●投资者可以使用其所持的账户，在申购日（以下简称T日）申购发行的新股，申购时间为T日上午9：30-11：30，下午1：00-3：00。●每个帐户申购同一只新股只能申购一次(不包括基金、转债)。重复申购，只有第一次申购有效。●沪市规定每一申购单位为1000股，申购数量不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但最高不得超过当次社会公众股上网发行数量或者99999万股。深市规定申购单位为500股，每一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过本次上网定价发行数量，且不超过999，999，500股。●申购新股的委托不能撤单，新股申购期间内不能撤销指定交易。●申购新股每1000(或500)股配一个申购配号，对所有有效申购按时间顺序连续配号，配号不间断，直到最后一笔申购，交易所将配号结果传到各证券交易网点凡资金不实的申购一律视为无效申购，将不予配号。●投资者发生透支申购（即申购总额超过结算备付金余额）的情况，则透支部分确认为无效申购不予配号。●每个中签号获配1000股(或500股)。这时，投资者无需另行“买入”操作，交易所系统会自动将中签的股数打入你的股票账户，未中签的资金解冻并自动退回。●新股上市日期由证券交易所批准后在指定证券报上刊登。●申购上网定价发行新股须全额预缴申购股款。●新股发行的具体内容请详细阅读其招股说明书和发行公告。★一般在申购日后的第三个交易日（T+3日），即可通过：到证券营业部进行查询，或在网上进行新股配号的查询，可以在“配号”那里查到配号号码，假如你申购了10000股，那么你就有10个号码（深圳20个号码），因为号码是连续的，所以只显示第1个号和配号数。待公布中签号码后，你可以自己对一对是否中签。不过，不看也没有关系，如真的中签，股票自然就划到你的帐上了（钱自然也被扣了）。★新股申购T＋4日交割单显示“卖出”。申购新股后T＋1日券商打印的是“买入”交割单，T＋4日券商将资金返回投资者帐户交割单打印的是“卖出”申购款，如申购成功则打印“买入”某股票1000股，这里的“卖出”申购款与通常的股票买卖含义不同，它是交易所统一规定的返还投资者申购余款的一种形式。例如，某投资者申购新股5000股，中签1000股，则在T＋4日交割单上显示“卖出5000股”和“买入1000股”。★证券代码的变更。沪市新股申购，T日的申购代码是780XXX，申购确认后，T＋1日开始投资者在帐户内查到的是申购款790XXX，T+3日查询新股配号时的代码是791XXX，如果中签，T＋4日后投资者帐户内会有中签的新股780XXX，该股上市交易的当天，证券代码变更为601XXX。深市新股申购，代码为0XXXXX，其申购款、配号、中签新股直至上市后代码均不变。★新股申购期间指定交易变更。如果投资者在某天申购了新股但又撤销了指定交易，则该投资者的新股数据会传送给申购席位，投资者应在原申购席位上进行查询。★新股申购不收手续费。根据两个交易所的规定，申购新股不收取手续费、印花税、过户费等费用，但可以酌情收取委托手续费，但大多数券商出于竞争的考虑，不收取这项费用。网上发行新股申购注意事项①投资者认购新股前应充分了解招股说明书和发行公告。②申购前须在资金账户中存入足额资金用以申购。每个证券账户申购下限是1000股（深市500股，下同），认购必须是1000股或其整数倍。③每个账户只能申购一次，每1000股给一个配号。多次申购的只有第一次委托有效，其余委托申购无效，无效申购不给配号。④委托合同号既不是申购配号也不是中签配号，只是投资者在证券部下单委托的电脑序列号。投资者可在申购日后的第三个工作日（T+3日）通过自助系统、电话委托系统或网上交易系统查询新股配号。申购日后的第四个工作日（T+4日）可根据媒体公布的中签号与自己的申购配号核对是否中签。⑤申购新股不收取手续费。申购未中签的资金在申购日后的第四个工作日（T+4日）自动返还到资金账户上。⑥新股申购不能撤单。新股委托申购时间为上午9：30--下午3：00，上午9：30分前下单委托可能无效（集合竞价时段会不允许新股申购）。新股申购FAQ常见问题解答 更新中……（一） 申购Q：请问申购新股是不是和平时买股票的程序一样填单？A：是的。根据自己的资金量，按“买入”流程，输入新股申购代码和申购股数（500或1000的倍数）即可。Q：通过网上交易系统进行申购是不是直接下单委托就行呀？下单时，只有“股票代码”栏，那“申购代码”填在哪儿呢？A：是的。就填在“股票代码”处Q：我申购的新股显示已提交，还没显示交易成功，要不要再申购一次啊？A：若“委托”“已申报”，说明申购有效，就不要再申购一次，因为重复申购是无效的。Q：请问下单后显示“已申报”“未成交”，算不算申购成功了A：算委托成功。Q：“委托已成交”是否为申购成功？A：投资者在用网上交易系统或电话委托申购新股时，交易系统或电话委托里查到的“委托已成交”，并不表示自己的申购已成功（中签），已购得到所需之新股。实际上，此处的“委托已成交”只能算申购委托进入交易所电脑主机，能否申购得到新股，还须在T+4日查验配号尾数是否和中签号相符，若相符才说明已中签并可以购得该新股。Q：昨天申购002135东南网架1000股，今天帐户上已经显示有1000股在帐上，是不是已经申购成功了啊？Q：我的资金被划走了，股票也到我的帐户上了，这是中了没有？A：仅说明申购已确认，要等配号、摇号、公布中签号后，才能知道是否中签（买到）。可在T+4日或之后查询（部分网上交易系统在T+3日晚上可查到），显示有申购的新股在账上，才能确认中签。如全部冻结资金解冻退回，则没中签。申购新股和买**有点类似，让我们做一个类比：因为**市场严重供不应求，所有**都采取预约式销售。有一天（T日）你花钱去买**（相当于申购新股），钱已经付出去了（申购下单），但这时你只能拿到买**的付款凭证（查账户，上面显示“委托已成交”、“委托已报”、“未成交”），第2天（T+1日），你可以拿到预约凭证（有交割单，或在当天晚上或次日查账户，上面显示有XXXX股在账上），可是这时**还没拿到手，第3天（T+2日）晚上或第4天（T+3日）上午，你才能拿到**（配号），第4天（（T+3日））上午进行摇奖（摇号），第4天晚上（T+3日）或第5天（T+4日）在媒体上公布**的中奖号码（中签号），如果你拿到的**号码和摇奖出来的中奖号码相符，才能确定自己中奖（中签）。这里不同的是，如果未中奖（中签），买**的钱是不会退还的，而申购新股的资金将全额退还。Q：网上申购新股，11:30到13:00之间的申购是无效申购吗？A：中午11：30~13：00，尽管不是正常的交易时间，但现在一般营业部在上午收盘和下午开盘之间的非交易时段仍接受委托，投资者也可以进行股票买卖委托。这时候，投资者的委托单不会立即申报和成交，申报将被储存在营业部电脑主机中，并在下午13时开市后进行申报。这种方式适合那些下午不方便买卖股票的投资者（为避免风险，务必洽询开户的证券营业部，以确认中午委托是否有效，否则建议不在中午委托）。Q：新股申购日卖出股票的钱能否用来申购新股吗？当天转入证券资金帐户的钱也已用来申购新股吗？A：都可以。Q：现在还不知道价格，怎么申购？什么时候可以知道发行价格？A：新股发行经过询价之后，会在发行前一天（T-1日）以公告形式公布发行价格。Q：申购新股时是不是出的价格越高，申购到的几率就大点？A：目前，新股网上申购采用的是“定价发行”规则，也就是投资者只能按发行价下单，价格不能高填，也不能低填，否则申购无效。Q：新股申购只能申请一次吗？第2次申购不成功不会还划走钱吧？A：新股申购一个帐户只能申购一次，并且不能撤单，重复申购除第一次有效外，其他均无效。而且如果投资者误操作而导致新股重复申购，券商可能会重复冻结新股申购款，重复申购部分无效而且不能撤单，这样会造成这部分资金当天无法使用，一般要等到当天收盘后，交易所将其作为无效委托处理，资金第二天回到投资者帐户内，投资者才能使用。Q：重复申购新股资金被双倍冻结，如何处理？A：新股发行公告中明确规定申购新股不能撤单。如果投资者误操作，导致新股重复申购，上交所的电脑交易主机除了接受并确认第一次新股申购的委托指令外，也接受新股重复申购委托指令，但不确认此笔委托指令，并在新股申购结束后，将其视作为“无效委托”处理。因此，绝大多数证券营业部就是这样设置柜面委托系统的：投资者重复申购新股，就重复冻结新股申购款。如果投资者在交易时间内发现误操作，可以马上联系开户的营业部，并要求将重复冻结的申购款“手工解冻”。Q：证券保证金帐户没有持股能申购新股吗A：申购新股不需要账户中有股票，现在是以现金申购，只要证券保证金帐户有足以满足申购的资金即可申购新股，和有没有持股没关系。曾经，新股发行有“市值配售”的规定，目前这个规定已经不适用了。（二） 配号Q：合同号是不是配号？A：不是。合同号只是券商电脑系统配给投资者的委托流水号，并非中签配号。申购新股的配号由交易所电脑系统统一配给的。Q：为什么只查到一个配号？A：新股配号是按照每1000股配一个号，按时间顺序连续配号，号码不间断。每个股票帐户在交割时只打印（显示）一个起始配号，同时打印（显示）配号数，例如：，配号为10003502，配号数为5个，则配号依次为10003502、10003503、10003504、10003505、10003506。Q：什么时候可以查到配号？A：交易所系统在申购日后的第二个工作日（T+2日）分配配号，当天晚上叫配号传送给券商，因此大部分人可以在T+2日的晚上，通过网上交易系统等途径查到自己的配号。最迟在T+3日上午可以查。Q：怎么知道自己的配号是多少？A：在申购日后的第三个工作日（T+3日）通过营业部柜台或自助系统、电话委托系统和网上交易系统来查询申购新股的配号。此外，可以通过深交所提供的语音查询电话：0755-82288800进行查询。上交所也提供新股申购查询声讯电话服务，号码是021-16883006。Q：沪市申购新股所得配号为何有时大于配号总数？A：沪市新股申购中，由于每次申购新股时交易系统并不是从1号开始配号，故投资者是有可能得到大于配号总数的申购配号的。Q：营业部有无可能作手脚把我的中签配号或获配股票弄到他们手里，而我发不现？A：怀疑券商作手脚是多余的，有不少投资者担心券商会在申购中使调包计。这种担心是不切实际的。一、新股申购中签后，交易所主机直接按中签新股记入投资者证券帐户，券商无法更改。二、如果投资者有疑问，也可在新股上市后，通过查询交易记录，取得证据。（来源：上海证券交易所网站——快速导航——投资者教育专栏——投资手册——投资者常见问题解答——关于新股申购、配股 ——上网申购新股须注意什么）（三） 中签和资金解冻Q：什么是中签率A：目前，网上发行的新股，一般采用定量定价发行方式。投资者申购新股后如何确认可认购股票的数量？1、如有效申购量小于或等于本次网上发行量，不需进行摇号抽签，所有配号都是中签号码，投资者按其有效申购量认购股票，剩余股票由保荐人(主承销商)包销；2、如有效申购数量大于本次网上发行量，则由交易系统主机按每500股（深交所）或1000股（上交所）确定为一个申报号（即配号），顺序排号，然后通过摇号抽签，确定有效申购中签配号，每一中签配号可认购500股或1000股。中签率=网上发行总量/网上有效申购总量×100%Q：要怎么样才知道自己中签了A：通常有两种方法：①T+3日查到自己获配的配号，T+4日公布中签号，若配号尾数与中签号相符，即中签②T+4日查看自己的股票/资金帐户，若显示有该股票，说明已中签且获配的股票已入账（未中签的余款应也已退回）③T+4日到正确营业部打印交割单，或用网上交易系统查看交割单Q：请教各位中签后如何认购新股？A：中签后，交易所系统会自动从冻结资金里扣款，投资者无需再作任何操作，中签的股票自动划入你的帐户。Q：每次的新股发行都要特意去申购才能取得那个什么中签的资格吗？怎么听说如果中签的话会有工作人员通过电话通知的啊？A：目前的新股发行网上申购，投资者必须要有“申购”委托，才能取得配号，进而取得中签的资格。中签后有工作人员打电话通知，这是有些证券营业部开展的“增值服务”！不是每家营业部都有这种服务的，即使有也不一定面向所有投资者（很可能只针对资金量大的VIP客户），具体的情况可以咨询一下自己开户的证券营业部。Q：新股申购后几天后冻结资金才能解冻？A：假设申购当天为T日，则T+4日钱解冻（特别流程的除外）。例如：周一申购，周五资金解冻；周二申购，第2周周一解冻；周三申购，第2周周二解冻……（四） 上市Q：我中了新股，什么时间可以卖？在挂牌的当天就可以卖吗？A：参加网上申购中了新股要想卖，须等上市挂牌那天起才可能卖出。新股通常在发行工作完成后5～10天上市。Q：网下配售获得的新股禁售期一般多长？如何可以知道新股禁售期的长短？A：通常，机构通过网下配售获得的股票将锁定3个月，锁定期自上市日起计算。 可以在新股的《定价发行公告》中查到该新股网下配售股票的禁售期。Q：如果申购新股成功是否就一定可以赚到钱，一般情况新股申购价和上市价的比例是多少？A：如果申购新股成功，就目前的市况，肯定是能赚钱的。一般新股上市的开盘价会比其发行价上涨50%~250%（五） 综合或其他Q：（T+1日)中的“T”什么意思A：T日=新股发行日（申购日）Q：请问休息日算不算天数内A：不算。按交易日计算天数。Q：什么是网下配售和网上申购？个人能否参加网下配售？A：网下向询价对象询价配售称“网下配售”，网上向社会公众投资者定价发行称“网上发行”。个人不可以参加网下配售，只能参加网上申购。有资格参与网下申购的必须是指符合《证券发行与承销管理办法》（中国证券监督管理委员会令第37号）有关规定，且已经中国证券业协会网站公布名单的机构投资者。此外，网下配售获得的新股都有禁售期，要上市一定时间以后方可解禁；网上申购获得的新股没有禁售期，上市即可交易。Q：新股的发行价格是如何确定的？A：目前新股的发行一般都是通过向询价对象询价来确定发行价格的。询价对象是指依法设立的证券投资基金、合格境外投资者（QFII）、符合中国证监会规定条件的证券公司，以及其他中国证监会认可的机构投资者。Q：什么是“询价”？A：询价制是一种新股发行定价的方式。早先新股发行价的确定，都是由发行人（拟上市公司）和承销商（保荐机构）自行定价，自2004年以后，证监会出台“询价制”，用来确定新股发行价，据说这符合“市场定价的原则”。而询价对象是指那些特定的机构，个人不能参加询价。附《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》部分条款：1、首次公开发行股票的公司及其保荐机构应通过向询价对象询价的方式确定股票发行价格。2、询价对象是指符合中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者和合格境外机构投资者（QFII），以及其他经中国证监会认可的机构投资者。Q：打新股资金在冻结期间有没利息？A：申购新股的资金冻结期间，所产生的利息将划拨给“投资者保护基金”，投资者申购若未中签，只退还本金。Q：什么时段申购有讲究吗？A：理论上申购下单的时间与中签与否基本无关，这个只要是学过概率、了解目前新股申购规则的人都会清楚。但在实际操作时，有些人可能会自己选一个时段，以讨个“吉利”，就像人们喜欢88888的车牌号一样。我一般习惯下午申购，如13:18，呵呵，迷信，自己骗骗自己而已。Q：如果我用40万来申购新股,是放在一个帐户里还是分半放在两个帐户里，中签率哪个会更高一些A：提两点个人之浅见：①从理论上讲，是不是分开帐户来申购新股，中签的概率都是一样的②从操作层面来说，仁者见仁，智者见智，我很难提出更具有建设性的建议举例而言，某一新股中签率1%，而你的资金申购这只新股恰好只够获配号100个，那么，用一个账号集中申购，可保证中一个号，但也只能中一个号；但如果你分成两个帐户来申购，则有可能一个号也中不了，但也可能中两个号……所以只能凭自己的喜好来决定了。Q：有的股民发的帖子一次能中两、三个号，他们是怎么中的、不是规定一个资金帐号只能申购一次、重复申购无效吗？请介绍一下好吗？A：1、每一个资金帐户针对每只新股只能申购一次，重复申购无效（第一次申购有效）2、必须按500股的倍数（以深圳市场为例，下同）进行申购3、申购获确认后，以每500股为1个单位，系统分配配号，如申购30000股，就给60个配号（也就是说，资金量越大，获得的配号就越多）4、承销商会根据中签率，组织摇号（类似**摇奖），摇出的号码即“中签号”5、凡配号尾数与中签号相符的，即中签，如60个配号中有2个与中签号相符，即中2个号（很明显，配号越多，中签的号也可能越多）6、每个中签的配号可获配500股新股，如中2个号，就获配1000股新股。Q：请问在哪个网站买新股？（试着解释网上申购和网下配售中的“网”指的是什么）A：提问者也许对“网上申购”有误解。网上申购中的“网”，不是指互联网，也不是指某个网站。这个“网”是指上海证券交易所或深圳证券交易所的股票交易系统网络。网上申购，就是要通过交易系统来申购，跟平时买卖股票一样操作，只能在交易时间内进行申购。网下申购（网下配售）是不通过交易系统进行的，申购操作也不一定要在交易时间内进行。参与网下申购的配售对象须填写书面的《申购表》并加盖单位公章，连同其他资料于指定时间内传真或送达至主承销商处，并在规定时间划出申购资金到主承销商的指定帐户，同时还要向主承销商传真划款凭证复印件。网下配售比网上申购的手续复杂多了。Q：什么叫做股票发行的回拨机制A：回拨机制是指在同一次发行中采取两种发行方式时，例如市值配售和上网定价发行、市值配售和法人投资者配售或者上网定价发行和法人投资者配售，为了保证发行成功和公平对待不同类型投资者，先人为设定不同发行方式下的发行数量，然后根据认购结果，按照预先公布的规则在两者之间适当调整发行数量。目前，大多采取将网下配售的额度中的一部分，回拨给网上，这样就增加了网上发行的额度。现阶段，在发行大盘股时回拨机制经常被采用。源于-股吧国债逆回购怎么操作在银行金融知识中，存款准备金率指的是央行发布的一项重要的货币政策，这是对商业银行而言，需要将一定的存款百分比缴存到中央银行中进行保管，央行会对商业银行的存款准备金率进行调整，以此来达到控制基础贷款的货币数量目的，从而对市场中的货币供应量进行调整。备付准备金率则是商业银行在中央银行超过存款准备金率的那一部分存款，是商业银行提前预留在央行中的。存款准备金率下调对经济的影响在于市场中的货币信贷会增多，且存款利率降低，房地产行业会迎来春天。银行存款准备金率，央行发布的货币政策在我国国家法律中规定，商业银行每年需要将自己存款的10%上交到中央银行，以此来作为保管，央行会在观察市场经济情况前提下去，对商业银行的存款准备金率进行调整，以此来控制基础货币的数量以及流入到市场中货币的数量，其目的是为了达到控制货币的供应量。央行通过利率的调整来向市场流入或流出更多的资金，可进一步给市场带来经济的供给。备付准备金率，商业银行的超额准备在金融市场中，还有另一名词叫做备付准备金率，也就是商业银行在央行中所存取的达到准备金率的另一笔资金，我国自1989年起，中央银行对于国家商业银行以及其他的金融机构核定了相应的支付准备金比率，而超出的那一部分目的是为了保证银行体系的正常支付，也为了避免贷款过度扩张情况，所以多数商业银行都会在央行中除了存储一定的资金之外，还会再超出一部分，而超出的这一部分，就称之为备付金率，也可以将其称作超额准备金率。之所以会长大多一笔钱，其目的是为了能够保证商业银行的体系确保支付正常。存款准备金率下调，市场放贷资金增多央行使用存款准备金率作为货币政策来对市场起到宏观调控的作用，在手段上可以降低或提高存款准备金率，存款准备金率下调，市场中可放贷的资金就会增多，通常情况下，这一阵连带着货币的存款利率也会相应的降低，在经济宽松的时候，会采取这一政策，目的是为了刺激消费。当然，少数情况下出现通货紧缩的时候，央行也同样会降低存款利率来司机市场上的贷款消费。存款准备金率降低，对房地产有利存款准备金率基本上是商业银行在中央银行存储的一部分资金，其存储的准备金相较于总资产来说是存在一定比例的，这也是央行特定的货币工具，可以真实的去反映商业银行的信用扩张能力，也可以去调整货币的乘数。存款准备金率降低对股市有一定的好处，同样，对于房地产行业也会带来新的春天。市场中有更多的钱用于投资，更多的投资者愿意将钱涌向热市场，比如房地产或者股市就会进一步加强资金的重组，房贷也会进一步降低，市场的发展会更好。总而言之，存款准备金率和备付金率都是央行对外采取的货币政策，目的是为了对商业银行起到一定的管理作用，应对市场中的资金供应量来进行调整。存款准备金率降低就说明存款的利率也在降低，市场中的资金就会增加，可贷的资金更多，股市行情也会变好，同样发展良好的还有房地产市场。什么是国债逆回购　　国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定, 融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。　　国债逆回购是其中的融券方。对于融券方来说，该业务其实是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押，到期还本付息。　　国债逆回购交易的特点　　（一）交易的收益性　　银行活期存款，利率非常低，加之目前CPI远高于活期利率。而国债逆回购收益率大大高于同期银行存款利率水平。　　（二）逆回购交易的安全性　　与股票交易不同的是，逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险。逆回购交易在初始交易时收益的大小早即已确定，因此逆回购到期日之前市场利率水平的波动与其收益无关。从这种意义上说，逆回购交易类似于抵押贷款，它不承担市场风险。　　不考虑CPI的因素的话，国债是一种在一定时期内不断增值的金融资产，而国债逆回购业务是能为投资者提高闲置资金增值能力的金融品种，它具有安全性高、流通性强、收益理想等特点，因此，对于资金充裕的机构来说，充分利用国债逆回购市场来管理闲置资金，以降低财务费用来获取收益的最大化，又不影响经营之需，不失为上乘的投资选择。 对于有大额闲散资金的投资者来说，国债逆回购也不失为一个好的理财工具。　　目前交易所可操作国债逆回购的品种　　投资者要进行回购只能做沪市204的新国债回购。共九个品种。国债1天回购（GC001，代码204001）、 国债2天回购（GC002，代码204002）、国债3天回购（GC003，代码204003）、国债4天回购（GC004，代码204004）、国债7天回购（GC007，代码204007）、国债14天回购（GC014，代码204014）国债28天回购（GC028，代码204028）、国债91天回购（GC091，代码204091）、国债182天回购（GC182，代码204182）。　　国债逆回购的交易流程　　（1） 回购委托——客户委托证券公司做回购交易。客户也可以像炒股一样，通过柜台、电话自助、网上交易等直接下单；　　（2） 回购交易申报——根据客户委托，证券公司向证券交易所主机做交易申报，下达回购交易指令。回购交易指令必须申报证券账户，否则回购申报无效。　　（3） 交易撮合——交易所主机将有效的融资交易申报和融券交易申报撮合配对。　　（4） 成交数据发送——T日闭市后，交易所将回购交易成交数据和其他证券交易成交数据一并发送结算公司。　　（5） 清算交收——结算公司以结算备付金账户为单位，将回购成交应收应付资金数据,与当日其他证券交易数据合并清算，轧差计算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额，并在T+1日办理资金交收。　　（6）回款——比如说是做7天逆回购，则在T+7日，客户资金可用，T+8日可转帐，而且是自动回款，不用做交易。　　详解国债逆回购实用操作指南　　从2011年年底以来，国债逆回购正在悄然流行。　　国债逆回购是超短期现金管理的一个工具，普通个人投资者账户资金在十万元以上即可参与。尤其从2011年下半年开始，为了预防商业银行变相高息揽储，银监会出台了一系列管理办法，银行发行的三十天以内的超短期理财产品被叫停。交易所的国债逆回购开始成为超短期理财的替代工具。　　简单说，国债逆回购作为资金拆出方取得相应的利息，资金借入方用国债为抵押。交易的直接的对手方是上海证券交易所，因此，交易风险基本为零。　　不过，投资者看到个别交易日国债逆回购收益率高达34%的数字时，不用过于兴奋。由于国债逆回购的成交日和清算日之间，包含了可能的节假日，春节前倒数第二个交易日34%的收益率其实包含了春节期间近十天假期的资金利息，实际的年化收益在39%左右，略高于一年期存款利率。　　超现金管理工具　　张先生手中有一笔钱想用于换车。汽车经销商告知张先生，下周到货，具体提货时间会提前一天通知。从资金安全的角度看，张先生不能让这笔钱有损失；由于车款数目较大，放在银行账户上只能享受活期利息，目前银行并无合适的超短期理财产品，银行仅能提供一天通知存款，利率为095%。　　经推荐，张先生选择了一天国债逆回购（204001）。第一天，张先生以456%的价格成交了一天国债逆回购品种130万元。一天之后，张先生获得了利息共计15167元（其包括16467元的回购利息收入再扣去13元的交易费用），而如果他只放到银行活期储蓄账户中，一天获得的利息仅为1781元。一周后，张先生提车，此时他做国债逆回购获得的累计超额收益近千元。　　近半年以来金融市场 银根紧张，国债回购利率节节攀升，今年2月以来1天回购利率年化收益率普遍都在3%以上，个别交易日最高达到了85%，远高于活期存款和一天通知存款利率，甚至可与一年定期存款利率媲美。　　在上述几个因素的共同作用下，个人投资者开始追捧国债逆回购，交易所国债回购交易逐步放大。以成交最活跃的一天国债逆回购为例，2010年12月31日的日成交额为23456亿元，到2012年2月24日，则放大到1254亿元。　　在低风险保本（类保本）理财品种上，市场主要形成了以基金公司的货币市场基金、银行的中短期理财产品和交易所国债逆回购为主导的三足鼎立格局，而这三者孰优？主要取决于投资期限。国债逆回购适合低于14天的超短期投资周期，而货币市场基金和银行理财产品适用期限更长的低风险保本理财需求。它们不存在完全的替代关系，而是有一定的互补性。　　譬如某投资者六个月之后某天要用一笔钱，投资者可以先做一笔六个月期限的银行理财产品获得一个比较稳定的前期收益，然后用国债逆回购获取最后几天的短期超额收益。国债逆回购在短期有强大的优势，但中长期而言，相较于货币市场基金和银行理财产品并无明显的优势。如果在一个相对较长的时期，投资者某几个交易日忘记做逆回购，只能拿到活期存款收益，总的收益率就会明显逊色于其他两个产品。　　实用操作指南　　国债回购交易的操作流程并不复杂。投资者一般以持有的国债现货为抵押，获得一定期限内（1-182天）的资金使用权，期满后须归还借贷的资金并按约定支付一定利息，这个交易流程称为国债正回购交易；投资者也可作为资金的供方，在贷出资金后可按事先确定的还款利率，在到期日收回本金和利息，这就是国债逆回购。　　国债回购的交易品种，上交所国债的回购品种有九种，分别为1日（204001）、2日（204002）、3日（204003）、4日（204004）、7日（204007）、14日（204014）、28日（204028）、91日（204091）、182日（204182）；深交所企业债券回购有四种，分别为1日（130910）、2日（131911）、3日（131900）、7日（131907）。在上述交易品种中，以上海证券交易所挂牌交易的204001和204007交易最为活跃。　　在交易报价上，证券交易软件都可以进行国债逆回购交易的报价，但是国债逆回购与普通的股票交易报价有一些不同点。这里以上海交易所国债回购为例进行解析，深圳交易所的流程有所不同，这里不做论述。　　首先是交易方向，国债逆回购要选择“卖出”。　　其次是报价规则，成交价格是每百元资金到期年收益，这个数字越高对于做逆回购的投资者越有利。在委托价格上，投资者可以按照揭示5档行情选择成交价格，也可以按照自己的要求填写。一般建议投资者选择“买一数值”作为委托价格。买卖双方委托价格的价差一般最小变动单位是0005，以一天回购为例，这个最小价差对应到10万元的到期收益差异只有0014元，譬如投资者以10万元按照3200元成交的一天回购，相比3205元成交的一天逆回购会少获得0014元。委托数量上。上海市场以10万元作为起点，超过10万元必须是10万元的整数倍，单笔委托上限是1000万元。就是说投资者融出资金数量只能是10万元，20万元在委托数量上每10万元输入1000，20万元输入2000，依次类推上限1000万元对应100000。　　最后是清算规则，回购交易的清算规则是“一次成交，两次结算”。“一次成交”是指当投资者做了逆回购借出资金后，到期资金就自动回到投资者的账户上，其间不需做任何操作。“两次结算”中的首次结算是指由逆回购方向正回购方划款（本金），并划付有关的交易费用，交易所将正回购方账户内的标准券冻结；第二次结算是指由正回购方向逆回购方划款（本金加利息），交易所将正回购方账户内的标准券解冻。　　证券交易软件显示的回购利率涨跌幅不同于股票的涨跌幅，投资者在某个时点做出了国债逆回购，之后该利率的涨跌都与投资者无关。换言之，软件显示的涨跌幅并没有实际参考意义。　　国债逆回购利率在一天之内一般什么时候最高？这没有必然的规律。但是从过往数据显示，一般越临近收盘，利率越低。以一天回购为例，从以往K线数据显示，大概有不到15%的交易日呈阳线，超过85%的交易日呈阴线。也就是说，大多数交易日中，收盘利率水平要明显低于开盘水平。一般来说，一天之内，做国债逆回购，越早做收益水平越高。　　收益率有多高　　不同于投资银行理财产品和货币市场基金，投资者做国债逆回购交易可以确切计算出自己的到期时间和到期收益。　　国债逆回购交易全过程中有几个关键的时间点概念：成交日、到期日与到期清算日、资金划转日。　　成交日顾名思义就是投资者融出资金的证券交易日。成交日之后下一个自然日（含）再加上融出资金的回购交易品种期限就是到期日。举例说明，如果投资者在2012年2月21日（星期二）用一天回购（204001）融出资金，2月23日（星期四）就是到期日。　　如果到期日是证券市场的交易日，就被称为到期清算日；如果到期日不是证券交易日，到期清算日则要顺延至下一个证券交易日。如果投资者在2月24日（星期五）用一天回购融出资金，到期日是2月25日（星期六），但该天不是证券交易日，到期清算日就顺延到2月27日（下星期一）。到期清算日资金状态是“可用不可转”，就是说投资者可以继续做国债逆回购，也可以买交易所证券，但是不能转到券商资金账户对应的三方银行账户中。但对于到期清算日的资金状态，不同券商情况可能有所不同，需要咨询开户券商营业部。　　资金划转日是指到期清算日后最近的证券交易日。在资金划转日，投资者可把逆回购的到期资金划转到关联券商的银行三方账户中。以一天回购为例，投资者在2月23日（星期四）做了一天回购融出资金，2月24日（星期五）即是到期日也是到期清算日，资金划转日则要顺延到2月27日（下星期一）。　　成交日、到期清算日和资金划转日都要求是证券交易日，而到期日可以是自然日的概念。这意味着清算日和资金划转日期间可能包含周末或节假日。以一天国债回购为例，每周四的利息总是高于其他交易日，这是因为周四做了一天回购，周五是到期清算日，下周一是资金划转日。就是说周四做一天回购，资金实际占用三天，因此利息较高。　　类似的情况也会出现在节假日之前，譬如今年春节之前倒数第二个交易日（1月19日）204001最高达到了34%的年化收益。仔细分析如下：如果投资者持有一天逆回购，并准备在节后第一天把资金转到银行，那么该投资者在1月19日一天逆回购融出资金，1月20日不能再做逆回购。1月30日为资金划转日，其间共计11天，折合309%的日均年化收益。如果投资者不准备转到银行，而是继续留在证券市场内从事证券交易，投资者可以在1月20日再做一天国债逆回购交易，当日最高利率报价为91%，1月30日（为资金到期清算日）可以使用但不能转走，其间累计年化收益率为391%。　　国债的交易费用采用外扣方式扣去。券商要从投资者资金金额之外收取交易费用。如果投资者想做1天逆回购，必须至少10万零1元。　　举例说明，投资者在2月24日（星期五）卖出股票获得资金，想在周一在证券市场内使用这笔资金，决定做国债回购获取额外收益。在当日14时，可算出满足投资者时间需求的三种国债逆回购净收益情况，一天国债逆回购的净收益是7025元；三天国债逆回购净收益是6167元；两天国债逆回购204002最高，可以获得净收益7583元。与此相对比的是，如果该投资者不做国债逆回购交易，100万元在相同的期限下能获得2740元的活期利息收入。