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更新时间:2024-11-25 08:02:31
中国股市没有
做空机制,只有
股票上涨的时候才能实现盈利。在这种情况下,股价很容易偏离其实际价值,市盈率高企。另外,由于没有
做空机制,只要庄家控制了流通股的大部分,股价就能完全按照庄家的意图上下波动。在美国,由于
做空机制的存在,只要对
股票走势判断正确,就算在熊市当中也能赚钱。而且由于没有
股票在手中也能
做空,使得庄家操控股价的难度空前加大。国外
股票做方法一、直接
做空股票直接通过
券商做空股票,比如雅虎的股票YHOO,先把从
券商那里借过来的股票卖掉,等到雅虎的股票跌回去的时候再买回来,还给
券商,赚取中间的差价。PS并不是每一家美股
券商都提供做空功能,只有实力雄厚流通性足够好的
券商,才能让你在关键时刻借到券,其他的要么需要申请开通做空功能,要么就是借不到券。在中国炒美股推荐使用老虎证券,用老虎证券APP做空美股非常的简单,只需要点击底部的“卖出”按钮,等待时机后再“买入”,就可以完成一次卖空的操作。国外股票做方法二、通过买卖股票对应的
期权来做空美国股市中很多企业的股票都有相对应的
期权(Options),有一个月到期、两个月到期、一年到期的等等,价格上也有区别,
期权还有做多的(CALL)和做空的(PUT)。如果你手中有股票,可以自己把
期权卖给别人(类似于自己“发行”
期权),这种操作叫做“写”(WRITE)。你可以直接购买做空的期权(买PUT),这个需要投入的资金比较少;或者你也可以购买股票之后,把做多的期权“写”给别人,不论股票涨跌与否,只要你把标的在当前价格以上的做多期权“写”出去,十之八九能够赚钱。国外股票做方法三、买指数对应期权美国股市中的道琼斯指数、标普500指数、标普100指数也都有期权,指数期权和股票期权的交易方式也是差不多的,但是个人无法进行“写”操作,想要做空的话只能购买做空期权(PUT)。国外股票做方法四、美股做空类ETF美股市场上做空类的ETF也有很多,比如做空道琼斯指数的DXD、做空纳斯达克指数的QID、做空金融服务业指数的SKF等等,如果你不愿意自己去冒太大的风险,不妨考虑购买做空类ETF,它们基本都是由专家操作,收益也比较可观。国外股票做方法五、通过期货交易期货交易和股市是分开进行的,大家也可以通过股指期货来做空美股,不过股指期货比期权的花样要少很多,通过股指期货来做空美股的投资者也相对较少。玩股票可以赚钱嘛?实际操作上是可以的,但是在美国一般公司快倒闭了就没人接盘,也就是说您的股票设置了操作就一直保持等待状态,再说除非很突然的倒闭,再倒闭前该股票一直是保持着非常小幅度的变化,所以不管做空还是多都没任何意义美国的股票和中国的股市一样吗?1、玩股票可以赚钱嘛:绝对可以赚钱,要不然股市怎么会产生那么多的亿万富豪呢?例如美国的股神巴菲特、中国的林园等等。2、玩股票是不是赔得多:这个问题也是绝对正确的。股市历史证明,80%的股民亏损、10%的股民基本保本、10%的股民赚钱。上述两人就是10%赚钱者。3、新手玩股票得多少资金:最低几百元,最高无限制。4、股票不是一门简单的学问,需要具备一定的专业理论知识和实际操作经验,新手必须先学习理论,再进行实际操作。1、设立初衷不同:中国股市的设立初衷是为了解决国企的融资问题,是由顶层向下设计的,受政策影响较大。美国的股市起初并没有过多的监管,是由下向上建立的股市,市场的力量占据主导。2、市场主体不同:中国的股市以散户为主体,投资跟风、追涨杀跌,市场不够有效。美国股市以机构为主体,主体倾向于价值与长期投资。3、公司上市要求不同:中国公司上市为核准制,企业要上市得经过发审委的批准。(今年证券法大修注册制预期落地)。美国股市没有监管的历史,企业上市为核准制,保证纰漏信息真实完整即可。其中中国和美国股市一个最大的区别在于,中国股市中大约有80%的交易量来自于散户个人投资者。而在美国股市中,散户投资者在股市中的交易量比例不到10%。这一巨大的差别,造成了中国股市中可以被割的“韭菜”特别多。在笔者和Jason Hsu的访谈对话中,对这个问题有过专门的讨论。上面提到的这一差别,也造成了机构投资者对于股市的价值和影响不尽相同。长久以来,中国股市的监管层一直觉得中国股市中的散户股民太多,而机构参与度不够。因此监管层想了不少办法来提高机构在股市交易中的份额。然而,香港中文大学会计学院院长顾朝阳教授的研究(Gu et al, 2012)显示,机构除了可能提高市场的监督有效性之外,也有相当的“掠夺性”。在一个充满着“人傻、钱多”的市场中,广大散户就成了机构和券商联手收割的对象。要把这个问题讲清楚,我们需要从券商和机构之间的关系说起。从上图中我们可以看到,券商和基金公司,是一个甲方和乙方的关系。券商向基金公司提供交易服务,收取交易佣金。而基金公司通过券商进行股票交易,同时还会参与投票选举卖方的“最佳
分析员”等活动。一般大券商下面,都有一个证券研究部门。这些研究部门雇佣几个到几十个不等的证券
分析员,基于他们跟踪的行业、股票等撰写各种研究报告。整个卖方
分析员行业,每年要发布大量的分析报告。一个很有趣的数据是,在这些分析报告中,有超过96%的报告都建议买入或者强烈建议买入。而建议卖出的分析报告,不到总报告数量的01%。为什么
分析员只敢写“买入”的分析报告,而很少染指“卖出”型报告呢?在我和顾朝阳教授的对话中,我们谈到了这个问题。在顾教授看来,
分析员只敢写“建议买入”报告的原因,有这么几个方面:首先,分析员写报告基于的信息,很多都是来自于上市公司高管层。为了写一份报告,分析员需要拜访上市公司的CEO,CFO,COO等高管,或者参加他们的电话会议。没有一个上市公司的高管喜欢看到关于本公司负面卖出的报告。因此如果分析员写一份“卖出”报告,他很可能就会得罪这些高管。事实上,在极端情况下,还会发生上市公司高管起诉分析员的案例。其次,上市公司对于分析员所在的卖方(券商、投资银行)来说,是大客户。除了上市IPO之外,金融机构可以向他们出售各种服务,比如发债、发股、兼并咨询等等。如果得罪了上市公司高管,可能会影响到本公司的其他业务,得不偿失。再次,在上市公司之外,卖方分析员还有另一个很大的客户,即基金公司。基金公司如果重仓持有某支股票,自然不希望看到关于该股票的负面分析。事实上,基金公司会希望卖方分析员在该股票上煽风点火,多发一些“强烈买入”的分析报告,把公司股价推高,这样他们才可能从中获得更大的利益。在上文中笔者提到,基金公司除了给予券商交易佣金,也会参与券商分析员的评选活动。如果一个分析员在年终被评为“优秀分析员”,那么他可能得到的花红和奖励是非常可观的。因此任何一个分析员,除非吃了豹子胆,一般不太会愿意得罪自己的基金客户。最后,一般来讲,如果发布一个“强烈买入”的分析报告,个人散户股民更容易跟风买入。交易量的增加,能够给券商带来更多的佣金收入。相对而言,建议卖出的分析报告不太可能带来类似的交易量和佣金的增加,对于券商来说没有什么好处。综合上面提到的这些原因,在股票投资行业有个“默契”,即对于股票分析报告的推荐,需要打折扣。比如报告显示“强烈买入”,你最多只能把它当作“买入”来对待。如果报告显示“持有”,那么你就需要提高警惕,因为其隐含的意思很可能是“卖出”。顾教授在其学术论文中提到,中国股民有一个很典型的行为习惯,叫做“过度反应(over reaction)”。过度反应的意思,是股民们在看到一些分析报告后,对相关股票做出过度的买卖行为。比如某个分析报告推荐“强烈买入”,那么股民们就会完全无视基本面信息和股价变化,一窝蜂的抢着购买该股票,生怕自己错过这支股票。殊不知,这种投资习惯,恰恰让这些股民变成了机构基金经理的“盘中餐”。在这里和大家分享一个用的比较多的“割韭菜”手法。券商分析员首先发布一个“买入”的投资建议。广大散户在看到该“买入”投资建议后,纷纷跟风买入,把股价推高。在股价被节节推高的过程中,基金经理乘机把手中的股票抛出。等到市场上的热度减退,股价回落时,基金经理再在低价位将该股票买入。这样“一买一卖”,基金经理就和券商实现了一次完美合作,完成了对散户股民的一轮“收割”。顾教授通过自己的研究提醒广大投资者,在对待券商分析员发布的“强烈买入”投资建议时,我们应该多长一个心眼。特别的,我们要判断一下被强烈买入的股票,是不是某个和该券商有紧密联系的基金的重仓股。如果某基金重仓持有一支股票,同时和发布“强烈买入”投资建议的券商有很密切的业务往来,那么我们就应该提高警惕,谨防自己成为“割韭菜”陷阱的受害者。由于大型基金机构是券商的客户,向他们支付交易佣金,因此券商分析报告受基金和机构的影响可能并不让人感到意外。顾教授同时提到,基金和券商之间,除了上文中提到的利益往来关系,还有一个更深层次的社交网络联系。而这个社交网络联系,往往被大众忽略,同时也难以从监管层面进行管理。举例来说,大约有40%多的基金经理,以前是券商研究部门的分析员。很多基金经理和券商分析员,是同学或者校友关系。这种社交关系网,意味这基金和券商之间,更多的是“合作”和“共谋”的关系,而非“互相监督”的关系。在这种关系的影响下,基金和券商有着非常多的共同利益。在这种共同利益的驱使下,机构们联手在股市上忽悠散户,“玩”一把个人投资者,就不那么难以让人理解了。聪明的投资者,需要理解这些机构之间的互相联系,以及它们背后的利益激励机制。我们应该通过不断的学习,提高自己的知识水平,降低自己成为“被割韭菜”的可能性,避开投资理财中的“地雷”,努力成为“投资丛林”中的幸存者。