地方债暴雷对股市影响大吗

美国次级债危机这个蝴蝶翅膀引发的连锁反应已经开始发酵，继美国股市前天下跌200多点，可怜的巴西股市在昨天一天之内下跌了约2000点。　　一场全球性的信贷紧缩快要来临了吗？也许是的。新兴市场巴西、阿根廷、墨西哥、波兰、韩国等国股市普跌2%以上；美国国内情况更加危急，新房销售下降66%，说明紧缩情况十分明显。更严重的是，从房屋次级债市场已经引发了对债券市场的普遍不信任，高盛、贝尔斯通、雷曼兄弟发行的企业债遭到市场普遍冷遇，克莱斯勒的200亿美元企业债乏人问津，国外财经人士声称，全球性的风险资产的重估已开始。　　周洛华先生说，与以往国外政府在大选年主动加息抑制物价上涨争取选票不同，这次是由次级债市场所引发的资产价格重估，进而引发政府被动实行紧缩政策。美元兑欧元英镑均创下历史新低，日元加息可能性加大，利用美元与日元融资套利者正在加紧平仓。　　因此，美国政府并未心满意足地欣赏紧缩带来的好处，而是四处寻找救市良方。　　首先，政府官员有限度地承认次级债的负面影响，美联储主席本·伯南克7月19日在美国参议院银行委员会举行的年中经济评估听证会上表示，次级抵押贷款市场造成的损失，估计在500亿到1000亿美元之间。但一些市场人士估计，目前暴露的问题只是冰山一角，直接损失可能高达3000亿到5000亿美元，间接影响则可能蔓延到整个房地产业，导致全国房价重估，以至于拖累整个美国经济步入衰退。　　其次是向世界尤其是中国转嫁风险。7月13日，美国住房和城市发展部部长阿方索·杰克逊在北京透露此行的目的———搭上中美战略经济对话这趟顺风车，让中国购买美国的按揭证券，这是利用人民币缓解信贷紧缩压力的围魏救赵之策。　　在以往的全球性货币流动性过剩的环境下，国际投资者与A股市场一样，患上了风险麻木症，他们忙着进行套利交易，或者将手中的货币尽快地转换成实物与资产，以最大限度地获取收益。突如其来的次级债使得危机意识突然被唤醒，世界资金的套利链条中断，令新兴市场股市步伐大乱。　　中国股市从来都有自己的逻辑，由于资本项目的控制，使得A股市场与境外市场之间筑起一道高高在上的堤坝，因此，境外股市的大涨大跌对A股市场影响有限。但现在，我们应该重新审视这道不断受到升值、地下交易等大浪冲击的堤坝的强韧度，随着中国金融的大门越来越开放，堤坝的作用会越来越弱，中国股市很快将会感受到环球同此凉热。　　中国A股市场会面临双重压力：一是资金压力，在风险压力下，全球投资者对于新兴市场的投资会趋于保守，投资中国的基金近期在美国有折价现象；其次是汇率升值与开放市场的压力，除了QDII的出行外，近日最莫名其妙的一则新闻是在毫无征兆的情况下，保监会发布《保险资金境外投资管理暂行办法》，按照新规定，保险公司境外投资总额的上限由占上年末总资产的5%上调到15%，同时投资范围从固定收益类拓宽到股票、股权等权益类产品，估计将有3000亿元保险资金可以进行海外投资。在企业尚未准备好的情况下，如此大幅提高开放的门槛，很有可能是压力之下的产物。　　从表面上来看，国际资金流入减少与人民币升值的效果可以对冲，对A股市场的影响是中性的。实际上，如果人民币在外界压力下被迫大幅升值而引发A股市场大涨，是非常可怕的信号，这说明，A股市场的大涨是外界压力下被迫重新估值的产物，是国际投机的结果，而主要不是中国企业效率提升的结果。因此，中国股市的上涨带有很大的不确定性，只要人民币继续升值1%以上，投资者就应该考虑高位了结，以最大限度地减少风险。财政政策对股票价格影响的主要表现方面有政策对股市的影响怎么样？接下来由理财君来为大家详细介绍一下吧！1货币政策对股市的影响。货币政策是政府调控宏观经济的基本手段之一。由于社会总供给和总需求的平衡与货币供给总量与货币需求总量的平衡相辅相成。因而宏观经济调控之重点必然立足于货币供给量。货币政策主要针对货币供给量的调节和控制展开，进而实现诸如稳定货币、增加就业、平衡国际收支、发展经济等宏观经济目标。货币政策对股票市场与股票价格的影响非常大。宽松的货币政策会扩大社会上货币供给总量，对经济发展和证券市场交易有着积极影响。但是货币供应太多又会引起通货膨胀，使企业发展受到影响，使实际投资收益率下降。紧缩的货币政策则相反，它会减少社会上货币供给总量，不利于经济发展，不利于证券市场的活跃和发展。另外，货币政策对人们的心理影响也非常大，这种影响对股市的涨跌又将产生极大的推动作用。2财政政策对股市的影响。财政政策是除货币以外政府调控宏观经济的另一种基本手段。它对股市的影响也相当大。下面从税收、国债二个方面进行论述。(1)税收税收是国家为维持其存在、实现其职能而凭借其政治权力，按照法律预先规定的标准，强制地、无偿地、固定地取得财政收入的一种手段，也是国家参予国民收入分配的一种方式。国家财政通过税收总量和结构的变化，可以调节证券投资和实际投资规模，抑制社会投资总需求膨胀或者补偿有效投资需求的不足。运用税收杠杆可对证券投资者进行调节。对证券投资者之投资所得规定不同的税种和税率将直接影响着投资者的税后实际收入水平，从而起到鼓励、支持或抑制的作用。一般来说，企业从事证券投资所得收益的税率应高于个人证券投资收益的税率，这样可以促使企业进行实际投资即生产性投资。税收对股票种类选择也有影响。不同的股票有不同的客户，纳税级别高的投资者愿意持有较多的收益率低的股票，而纳税级别低和免税的投资者则愿意持有较多的收益率高的股票。一般来讲，税征得越多，企业用于发展生产和发放股利的盈余资金越少，投资者用于购买股票的资金也越少，因而高税率会对股票投资产生消极影响，投资者的投资积极性也会下降。他们常会这么想，“与其挣的钱让国家拿走，还不如不挣”。相反，低税率或适当的减免税则可以扩大企业和个人的投资和消费水平，从而刺激生产发展和经济增长。(2)国债国债是区别于银行信用的一种财政信用调节工具。国债对股票市场也具有不可忽视的影响。首先，国债本身是构成证券市场上金融资产总量的一个重要部分。由于国债的信用程度高、风险水平低，如果国债的发行量较大，会使证券市场风险和收益的一般水平降低。其次，国债利率的升降变动，严重影响着其他证券的发行和价格。当国债利率水平提高时，投资者就会把资入到既安全收益又高的国债上。因此，国债和股票是竟争性金融资产，当证券市场资金一定或增长有限时，过多的国债势必会影响到股票的发行和交易量，导致股票价格的下跌。统计表明，257家样本公司长期投资的期末余额的算术均值为102192334元，长期投资减值准备的算术均值为3856125元，占长期投资期末余额的1186%，其中超过20%的有12家(参见表2)，它们是佛山兴华(2123%)、银广厦A(2315%)、大理造纸(2613%)、永安林业(3428%)、诚成文化(3443%)、锦州六陆(3524%)、宏业集团(3626%)、岳阳兴长(3691%)、美亚股份(4790%)、ST东控(50%)、大唐电信(9106%)和六渡桥(9395%)。从长期投资减值准备占利润总额比例的统计结果来看，257家样本公司的算术均值为1868%，而样本方差达795658，这表明上市公司计提的长期投资减值准备不仅对利润不利影响较大，并且各个公司之间的差异也很大。几点思考1、四项准备的计提将引发一批“意外”亏损根据《股份有限公司会计》的规定，计提的四项准备作为期间费用直接冲减当期的利润，因此，四项准备的计提可能促使有些公司原有的亏损继续加重，使那些历年徘徊在亏绩边缘、隐含较大潜在亏损风险的微利公司产生实际的亏损。并且甚至可能爆出冷门，使那些原本未计提准备的绩优公司“意外”地变成亏损公司。这一点，部分预亏的上市公司已经作出了印证，如ST渤化、ST英达、PT渝汰白、ST永久、ST郑百文、ST南洋、ST北旅、ST琼华桥、ST水仙、PT农商社、ST中浩、港澳实业、深特力、宁波华联、康赛集团、东海股份等，都是近年市场著名的微利股、亏损股、问题股。应该说，四项准备的影响只是加重了公司的亏损程度，或使公司潜在的问题进行了曝光。其实质亏损原因，应是公司经营与管理方面的问题。2、坏帐准备、长期投资减值准备和存货跌价准备对公司经营业绩的影响较大，而短期投资跌价准备的影响较小统计分析表明，四项准备对上市公司盈利水平的影响是不一致的。其中影响最大的是坏帐准备，其占利润总额的比例高达3549%，其次是长期投资减值准备，其占利润总额的比例为1868%，然后是存货跌价准备，其占利润额的比例为1612%，影响最小的是短期投资跌价准备，其占利润总额的比例仅为364%。这集中说明以下几个问题：第一，因企业之间三角债问题，发生相互拖欠的可能性较大；第二，我国上市公司应收帐款的管理比较松懈，呆坏、坏帐和死帐多；第三，我国上市公司的长期投资资产变现的可能性较差，有不少公司存在“石沉大海”的巨额投资；第四，不少上市公司有大量的滞销残次的存货，并且存货管理的方法比较落后，急待引进“适时制(Just-in-Time)”和“零存货(ZeroStock)”等先进科学的管理方法。3、四项准备的计提对上市公司的影响是结构性的各个行业、各个公司的情况不一样，四项准备的影响亦不相同。对有些公司来说，计提四项准备对其经营业绩影响甚微，如石油类公司，因原油价格去年以来基本处于稳中有涨的状态，春季存货提了跌价损失准备也就无从谈起；相应的，只要应收帐款的管理较好，应收帐款发生呆坏帐的可能性亦较小。传统的冶金、汽车、家电、纺织、电子、机械等行业受产业升级及中国加入WTO的影响，价格整体走低，因此，计提四项准备的冲击较大。以家电板块的四川长虹为例，该公司1998年底曾大量低价采购屯积生产用彩管，1999年中期尚未消化完毕，1999年度中旬，彩虹、广东福地等四家彩管生产厂家曾联手停产保价，9月初长虹与康佳又率先对整机进行提价。其较低的成本与虽有反复但整体尚属稳定的成品价格，亦可能在很大程度上摆脱计提巨额存货跌价准备的不利影响。并且，企业内部会计核算方法不同，其受计提的影响也会有差异。比如，在计提坏帐准备时，有些采用帐龄分析法，有些采用应收帐款余额法(百分比法)，有些企业采用销售额百分比法，即使对于相同的期末应收帐款余额，不同的方法计提的坏帐准备差异是比较大的。比如，存货价值的核算，可以采用先进先出法、后进先出法、个别计价法、加权平均法、移动加权平均法，而在原材料价格趋涨、且比重较大的生产企业，存货采用后进先出法，其影响就可能会比采取其他方法受计提存货跌价准备的影响要小一些。5、坏帐准备的计提尚不彻底，计提范围有进一步扩大的必要《股份有限公司会计制度》规定，其他应收款也计提坏帐准备，相比以前只允许应收帐款计提坏帐准备，无疑是一大进步，但尚不彻底。因为应收项目不仅仅是应收帐款和其他应收款，还有其他一些项目，如预付帐款。从目前公布的年报来看，预付货款，相比前两个项目，比例也不低，而且不乏有帐龄在1年以上的。只要是债权，就有发生坏帐的可能。如果从稳健原则的角度出发，就应该照样计提坏帐准备。而且，如果预付帐款不计提准备，上市公司就可以将一些本来属于应收帐款和其他应收款的项目，采用各种方法，在形式上转成预付帐款，从而不计提准备，导致利润虚增。6、是否认可追溯调整的结果，有待有关管理层表明态度监管部门对上市公司的监管，例如配股资格的审查，目前仍然以历年的净资产收益率等利润指标为依据。四项准备的计提，会计政策的变更，采用追朔调整法后，往往会减少以前年度的利润。如果监管部门不认可追溯调整后的以前年度利润，上市公司在计算每年的净资产收益率时，实际上就将同一部分利润在不同年度用了两次，一次在今年，一次在往年，因为往年的净资产收益率是根据调整前的利润计算的。这种情形明显不合理。如果监管部门认可追溯调整后的以前年度利润，则会增加许多麻烦。这一两难处境，在某种程度上说明了以单一的利润数据为评判标准的监管模式存在改进的必要。此外，四项准备的计提，对上市时间不同的公司以及发行不同种类股票的公司的影响也是不同的，并且其影响差异也会很大。对一些1997、1998年及以后上市的公司，由于这些公司在上市时资产大多得到了较好的重组、剥离，进入股份公司的资产多数质量较好，不少公司用于发起设立股份公司的应收帐款资产较少。另外，这些公司上市时间又不长，上市后又赶上中国证券市场越来越规范的阶段，新的不良资产相对较少。“四项计提”政策对这类公司1999年业绩影响不大。对发行B股和H股的公司而言，主要存在两种情况：一种是过去境内外审计所用标准差不多的公司，四项准备政策对这类公司业绩影响不大。另一种是过去境内外审计所用标准差异较大、境内外审计利润相差较多的公司。由于四项准备政策比过去更接近国际准则，因而四项计提准备政策可能使它们受到不可忽视的影响。此外，由于1999年扩大了境外上市公司坏帐准备的计提范围，因而多数发行B股和H股的公司仍难免会受到一定程度的影响。其它较早上市的公司，也可分为两类：一类是此前已进行过较大规模资产重组的公司，由于重组时已将不良资产进行处理，因此，新政策对其业绩的不利影响并不大；而对那些上市又早，又没进行过什么有力的资产重组的公司，四项准备政策对它们业绩的不利影响就特别值得关注。4、四项准备的计提，给上市公司提供了一定的盈余管理空间《股份有限公司会计制度》和《补充规定》的出台，规定企业要计提四项准备，并赋予企业较多的职业判断权利，目的在于使企业更稳健地确认当期收益，更真实公允地反映财务状况。但与此同时，新政策本身又带来了一些新问题。这就是上市公司有了从事盈余管理的新工具。一方面，准备的计提比例由公司自己决定，存在较大的弹性。对处在转轨中的中国来说，由于比较特殊的体制背景和一些独特的制度安排，不少上市公司出于种种目的，有进行盈余管理的强烈动机。因此，运用政策所赋予的职业判断权，就可能随意确定准备的计提比例，而其他人很难找到有说服力的理由进行干涉。所以，上市公司确定的损失计提比例差异很大，也就不足为奇。以应收帐款计提坏帐准备为例，珠海中富根据应收帐款的帐龄确定的坏帐计提比例为：1年以内提3%，1-2年提10%，2-3年提50%，3年以上提100%。吴江丝绸统一按年末应收帐款余额的5%计提坏帐准备。青海明胶的计提比例为：1年以内提5‰，1-2年提1%，2-3年提5%，3年以上提10%。另一方面，具有盈余管理动机的公司，可以通过追溯调整来做文章。例如，假设企业1998年末应收帐款余额很大，1999年余额显著减少，通过提高坏帐的计提比例，就可以追溯调减以前年度的收益，从而达到抬高1999年净利润的目的。或者通过大量计提1998年存货跌价准备，减少存货的账面成本，在1999年将这些存货销售出去时，就可以确认较低的销售成本，从而增加1999年的帐面净利润。美债违约对中国股市的影响有哪些财政政策可以分为适度财政政策和中性财政政策。一般来说，紧缩的财政政策会使过热的经济得到控制，并削弱股市；宽松的财政政策将刺激经济发展，股市将走强。其经济效应是：增加微观经济主体的收入，刺激其投资需求，扩大社会供给；对股市的影响是增加了人们的收入，以及他们的投资需求和消费支出。前一种方式直接导致股市价格上涨，后一种方式导致社会总需求增加。同时，企业税后利润的增加也会刺激企业扩大生产规模的积极性，进一步增加利润总额，从而推动股价上涨。另一方面，由于市场需求活跃，经营环境改善，盈利能力提高，债务风险会降低，债券价格也会上涨。政策的效果是扩大社会总需求，刺激投资，增加就业。一个国家通过购买和公共支出增加对商品和服务的需求，从而刺激企业增加投资，提高产出水平，增加利润，降低经营风险，从而导致股票价格和债券价格上涨。同时，经济复苏中居民收入增加，货币持有率上升，经济景气趋势进一步坚定投资者信心，购买意愿增强，股票和债券市场活跃，物价自然上涨。特别是与政府采购和支出相关的企业将首先直接受益于财政政策，从而导致相关企业的股价和债券价格首先上涨。其政策效应是减少股票市场的国债供给，从而影响股票市场原有的供求平衡。是国债股票市场交易债券的重要品种。发行规模减少，市场供给减少，更多的资金流向股票和公司债，整个股票市场的价格水平趋于上升。补贴通常会增加财政支出。这就产生了扩大社会总需求、刺激供给的政策效应。与上述分析相反，紧缩财政政策的经济效应及其对股票市场的影响不再描述。在短期内，财政政策要达到目标，即高层要根据宏观经济运行情况选择相应的财政政策，以调控社会总供求的平衡。这种操作模式有以下几种情况：为了实现财政政策的中长期目标，必须改革支出结构，调整税制。调整和改革整个税制，或者调整部分主体税制，实现收入分配的调节。特定税制或主体税制的目标函数可以促进税收效率的提高或收入的公平分配。实行边际税率较高的超额累进税制有利于收入的公平分配，而边际税率较低的超额累进税制有利于激励效率。在一定时期内，政府会根据社会经济发展的战略要求，对税制进行调整和改革，以利于客观调控，实现既定目标。重点行业的发展会得到优惠政策和支持，从而获得更高的利润和良好的发展前景，必然会受到投资者的普遍青睐，股价自然会上涨。由于这些行业经营风险较低，债务风险较低，债券价格也会上涨。即使采取紧缩的财政和货币政策，这些行业也会得到特殊照顾。因此，产业政策对股市的影响将是长期而深远的。要正确运用财政政策为股票投资决策服务，应从以下几个方面入手：分析过去类似情况下的政府行为及其经济影响，掌握财政收支的结构和重点，了解财政投资的重点和高层的优惠政策，更重要的是掌握财政收入总量的变化趋势在预见和分析财政政策的基础上，进一步分析相应政策的综合效果，并结合上市公司内部分析，分析每只股票的走势。相关问答：减少国债为什么是紧缩性财政政策 减少国债相对于没减少之前是一种紧缩的财政政策，因为发行国债规模下降，意味着国家财政支出减少，投资的力度在下降。但是如果减少的规模并不大，那么相对于不发行国债的时期来说，依然处于一种扩张的财政政策状态。所以它是一个相对的概念，需要结合以前的财政政策来综合分析。：什么是紧缩性财政政策。紧缩性财政政策是宏观财政政策的类型之一，是指通过增加财政收入或减少财政支出以抑制社会总需求增长的政策。1紧缩性财政政策基本介绍紧缩性财政政策是宏观财政政策的类型之一，是指通过增加财政收入或减少财政支出以抑制社会总需求增长的政策。由于增收减支的结果集中表现为财政结余，因此，紧缩性财政政策也称盈余性财政政策。2紧缩性财政政策的松紧交替政策的松紧交替是指一个时期实行扩张性政策，一个时期实行紧缩性政策，二者交替使用。第二次世界大战以后，英国经济学家IM凯恩斯的继承者，将凯恩斯的短期静态分析发展成为长期动态分析，提出补偿性财政政策。他们认为，财政政策的首要问题不是谋求收支平衡，而是当社会总需求与总供给出现差额时，如何通过财政收支安排来弥补这个差额，使经济的运行恢复平衡状态。他们还认为，资本主义经济不是始终处于危机状态，而是时而繁荣，时而萧条、财政政策不能永远以扩张为基调，应根据经济的周期波动交替使用扩张性政策和紧缩性政策。萧条时期政府应减少税收，增加支出，实行赤字政策繁荣时期政府应增加税收，压缩支出，实行盈余政策，而且盈余应加以冻结，以备萧条时期使用。凯恩斯主义还强调财政的自动稳定器作用。如实行累进所得税，当经济萧条时，总收入下降，税收收入也自动下降，成为增加社会需求并缓解经济萧条的一种自动调节手段;经济膨胀时，总收入上升，税收收入也自动上升又成为控制社会需求并缓解经济膨胀的一种自动调节手段。政府的转移支出具有同样的作用。政策的松紧搭配是指同一时期内不同政策的相互配合松紧搭配可以是财政政策与货币政策之间的配合也可以是财政政策内部各种财政手段之间的配合。如美国 RW里根在总统任期内(1981~1989)，实行高利率的紧缩性货币政策，以对付通货膨胀。在财政政策上一方面实行减税和高赤字的扩张政策，一方面又压缩社会性支出，也是松中有紧。发行债券对股票是好是坏美国国债崩盘可能会对中国股市产生一定的影响,具体影响因素如下:1资金流动性:美国国债是全球最大的流动性资产之一,如果美国国债崩盘,将会引发全球资金流动性的变化,可能会导致中国股市资金流动性的变化。2美元汇率:美国国债崩盘可能会导致美元汇率的大幅波动,这将会对中国的外贸和汇率产生影响,从而影响中国股市。3国际市场情绪:美国国债崩盘可能会引发国际市场的恐慌情绪,这将会对全球股市产生影响,包括中国股市。4投资者信心:美国国债崩盘可能会引发投资者的恐慌情绪,从而影响投资者的信心,进而影响中国股市。美债违约对中国股市的影响是什么资金流动性:美国国债是全球最大的流动性资产之一,如果美国国债违约,可能会导致全球资金回流美国市场,从而降低中国股市的资金供应量,进而影响股市。债务压力:美国国会日益加剧的债务上限纷争以及债务上限调整的可能性,将使中国股市面临着更大的压力。市场情绪:美债违约可能会引发市场恐慌情绪,导致投资者抛售股票,进而加剧股市下跌。经济影响:美国是中国最大的出口市场和第二大进口市场,如果美国经济出现波动,可能会对中国经济产生一定的影响,进而影响中国股市。债券市场对股市的影响1、发行债券会对股市产生一定的好处，因为上市公司通过发行债券筹集资金，融资成本低得多，融资周期长，融资资金充足，可以在一定程度上缓解股市资本流动缓慢，为公司发展带来资本支持，使上市公司基本面上升，能够逐步吸收股市流动性；2可能会带来坏消息，比如转股量大，容易造成坏消息。国债发行对股市的影响国债就是国家向社会全体群众发行的债券以此融集资金才形成的债权债务关系，国债有一定期限，到期定会支付利息和偿还本金。但国债发行会对股市产生一些影响。如果政府在一年内收支平衡，造成强劲的财政赤字，国家必须采取措施弥补赤字，即向公众发行国债，吸收社会资金，抑制市场资本投资，减少股市流动性，导致股价下跌；如果国内消费水平很低，国家发行国债可以促进人们消费，刺激经济增长，资本流动也会使股市上涨。债市和股市关系大吗看债券类型,可转换债券,折股后会稀释每股业绩,有一定负面作用,特别是量很大的时候那就是利空。但同时也要看到其积极的一面,如果可转债发行投入的项目效益非常好,也是很不错的。那么就是利好。看债券类型，可转换债券，折股后会稀释每股业绩，有一定负面作用，特别是量很大的时候那就是利空。但同时也要看到其积极的一面，如果可转债发行投入的项目效益非常好，也是很不错的。那么就是利好。看公司债券投入的项目，能不能带来可观的效益。如果投资的项目肯定能带来很大的经济效益就是利好!比如经营黄金的上市公司，发行债券和增发新股是用来收购金矿，而黄金走势坚挺的趋势，必然给公司带来持续更高的收益，那就是利好。看产生效益和债券利息的利率比较，高很多。债券就比增发还好。增发的好处在于增加公积金，缺点是股本增加参加利益分配的也增加了。如果投资项目的效益不能确定，或者行业趋势不确定甚至不好，则要特别小心，有可能债券发行和新股增发都会把这个企业拖死，那就是利空。债券投资的价值回归性，是指债券在到期时，其价值往往是相对固定的，不会随市场的变化而波动。例如，对于贴现债券来说，其到期价值必然等于债券面值;而到期一次还本付息债券的到期价值，必然等于面值加上应收利息。但是股票的投资价值依赖于市场对相关股份公司前景的预期或判断，其价格在很大程度上取决公司的成长性，而不是其股息分配情况。我们经常可以看到，一个股息支付情况较好的公司，其市盈率也较低。而且从理论上讲，一只股票的价格可以是0到正无穷大之间的任意值。在我们进行发行债券的时候，首先要考虑到公司债券对股票的影响是利好还是利空，在我们进行考虑的时候，可以从债券类型、公司债券投入的项目等方面来进行考虑。另外，在我们进行区分公司债券与股票的区别的时候，可以从筹资的性质、收益来源等方面来进行考虑。法律依据《中华人民共和国证券法》第二条在中华人民共和国境内，股票、公司债券、存托凭证和国务院依法认定的其他证券的发行和交易，适用本法；本法未规定的，适用《中华人民共和国公司法》和其他法律、行政法规的规定。政府债券、证券投资基金份额的上市交易，适用本法；其他法律、行政法规另有规定的，适用其规定。资产支持证券、资产管理产品发行、交易的管理办法，由国务院依照本法的原则规定。在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动，扰乱中华人民共和国境内市场秩序，损害境内投资者合法权益的，依照本法有关规定处理并追究法律责任。　　债券市场和股票市场之间的关系比较复杂，我们的直观感觉是：两者之间存在此消彼长的关系。但翻阅国内外学术界对于股市债市关系的讨论，却没有发现比较一致的结论。就统计上的意义而言，我们发现，自2005年后，两者的确存在此消彼长的关系。　　从逻辑上讲就是资产配置的效果：资金流出债市后，必将重新进行资产配置，作为备选者的股市，资金流入就是必然。反之亦然。但这个逻辑的前提是市场资金量一定：如果市场资金总量出现萎缩，两个市场资金都有流出的可能。因此，流动性将对配置效应产生影响，这也是2005年前配置效应不显着的原因所在。现在的情况，就配置效应而言，债市走熊对股市形成利好，但未来货币紧缩将使资金趋紧，减弱配置效应对股市的影响。两相权衡，债市此轮走熊对股市影响应该偏中性。　　债市对于股市的长期影响，主要体现在市场估值上。格林斯潘惯用标普500市盈率与美国10年期国债收益率的倒数的差距来判断股指是否存在高估。逻辑主要是，中长期国债和股票都属于机构投资的配置标的，具有一定的替代作用，因此，两者的收益率应该具备一定的相关关系。　　债券市场和股票市场之间的关系比较复杂，我们的直观感觉是：两者之间存在此消彼长的关系。但翻阅国内外学术界对于股市债市关系的讨论，却没有发现比较一致的结论。就统计上的意义而言，我们发现，自2005年后，两者的确存在此消彼长的关系。从逻辑上讲就是资产配置的效果：资金流出债市后，必将重新进行资产配置，作为备选者的股市，资金流入就是必然。反之亦然。但这个逻辑的前提是市场资金量一定：如果市场资金总量出现萎缩，两个市场资金都有流出的可能。因此，流动性将对配置效应产生影响，这也是2005年前配置效应不显着的原因所在。现在的情况，就配置效应而言，债市走熊对股市形成利好，但未来货币紧缩将使资金趋紧，减弱配置效应对股市的影响。两相权衡，债市此轮走熊对股市影响应该偏中性。