3404点可以入股市吗

中国股市确实处于蓬勃向上的长期牛市中，在这次狂跌中，我们从未动摇过对总形势的看法。所有引起中国股市上涨的基本因素依然存在，中国经济不断向好，人民币汇率屡创新高，每天10多亿美元（外汇）进入中国以及为此而不得不投放的基础货币及放大乘数效应一直在坚定地发挥作用。 因此，上周二股市大跌到3404点及下午的V型反转；上周三的抢盘，无不说明股市及其周边资金相当充裕，一切高位出走的资金除了杀回股市，别无选择。 印花税提高后基本面的变化 印花税是否会改成单边征收，笔者觉得可能性不大。但从长远来看，目前是偏高的，一天收18亿，一年220个交易日就是4000亿，再加上佣金的1500-2000亿，而目前市场上公众流通股市值才6-7万亿，一年抽走10%；这个漏斗太大了。从长远来看，税率是应该会下降的，但短期内，按常理来说，会试行一段时间。因此，印花税提高后基本面的变化主要是： 1更多的股民会十二分地关注上市公司的基本面，因为大家多会选择绩优蓝筹股做中长线投资以减少交易次数。故而那些市盈率低，业绩分红好，成长性好的公司会比过去更受到众多资金的追逐。 2 一些垃圾股、题材股（不排除真的有题材），那些过去靠庄家对倒炒上去的股票，印花税提高后，股民不敢跟进了，庄家的对倒也将由于成本高而无力长期维持。当然，有真正资产重组题材的另当别论。 3 整个大盘的成交量会相对缩小，市场的运作会以温和渐进式或停一阵，又突然脉冲式的方式上涨，以此来减少交易成本。 中国巴菲特在行动 在整个中级调整中，我们一直在关注经济学界与各大基金、证券公司的首席经济学家们的言论，同时与《中国巴菲特》一书中的传奇人物们保持着密切的联系。其中绝大多数的人对市场保持乐观的态度，认为中国股市未来是好的。差别仅在于，有的人士在出政策当天的最初半小时反弹中全线逃出，并于上周三上午买入，使自己的市值涨了10%多。而多数人士基本是捂着好股票坚持不动。细细分析不难发现，这些好股票确实有投资的价值。巴菲特的投资理念使他们处于无所畏惧，笑看市场涨落的潇洒之中。此外，还有的成功人士做了一把认沽权证，一是它不交印花税，二是利用人们的恐惧心理、看空心理，得了一笔意外收获。 总之，中国股市才17年，而这是一个如长江之水滚滚而来的巨大洪流，它还将像美国、荷兰股市那样200年、400年地发展下去；整个市场还处在不断探索和不断完善之中，制度一定会成熟起来的，人为的行政调控也会越来越少。而我们都仅仅是整个股市大潮中的一朵朵的浪花而已。A股历史上50倍以上的市盈率出现过几次2007年10月16日上午10点03分，上证指数登顶612404点的历史高位。2007年上证指数重要时间节点：2月16日，上证指数在踟蹰间前行，开盘直接突破3000点整数大关。2月27日，上证指数暴跌884％，超过900只股票跌停，创单日最大跌幅。经历暴跌过后，两个月里，股市越挫越勇，指数缕缕创下历史新高，直逼4000点。5月30日，上调印花税，上证指数大幅跳空低开571％，收盘大跌650％，又一次超900只股票跌停。6月5日，上证险收于3404点，5天最大跌幅达到215％，盘中强劲反弹，当日收盘涨263％。8月23日，上证指数创下记录，一举突破5000点大关。10月16日，上证指数终于达到612404点的高峰，创造了上证指数的历史。扩展资料：2007年经济形势一片向好，外贸的繁荣，热钱的流入，加上股民的疯狂，一路将上证指数从两千多点推到6124点。据统计，截止到2017年十月，上证指数平均动态市盈率已到53倍。高估值的对应着公司的高成长，但是对于大多数公司的增速，这样的估值显然是太高了，更何况随即而来的金融危机，使得大多数公司业务都受到不同程度的损害。结果就是需要时间去消化高估值，直到现在，上证指数才趋于估值的合理区间。当年爆炒的高估值或许是指数一直阴跌的最重要的原因。-上证指数沈一慧的个人经历1历史资料：沪市大盘市场平均市盈率----沪市上市公司平均股价----沪市大盘市场平均市盈率----沪市上市公司平均股价----后市大势分析1994120沪市大盘平均市盈率3528倍---大盘见所谓777"铁底"---后照样无情跌穿---平均股价1206元1994729沪市大盘平均市盈率1065倍----大盘见历史大底325点---大熊市结束---平均股价424元1994913沪市大盘平均市盈率3356倍---大盘见阶段顶1052点---平均股价1391199527沪市大盘平均市盈率1897倍---大盘见阶段顶926点---平均股价714元1996119沪市大盘平均市盈率1944倍---大盘见历史大底512点---大牛市开始---平均股价617元19961211平均市盈率4789倍---大盘见短期阶段顶1258点---平均股价131元19961225平均市盈率3362倍---大盘见历史大底855点---平均股价944元1997512平均市盈率5964倍----大盘见阶段大顶1510点---大熊市开始---1516 元199778平均市盈率3817倍---大盘见阶段大底1025点---平均股价1043元199864平均市盈率4627倍---大盘见阶段顶1422点---平均股价1313元1998818平均市盈率3883倍----大盘见阶段大底1043点---平均股价996元19981117平均市盈率4704倍---大盘见阶段顶1300点---平均股价1197元1999517平均市盈率3809倍----大盘见阶段大底1047点---519行情爆发---大牛市开始---平均股价926元1999630平均市盈率6308倍---大盘见中级调整顶1756点---平均股价141元19991227平均市盈率4875倍---大盘见大底1341点---214行情1爆发---大牛市开始---平均股价1096元2000217平均市盈率5842倍----大盘见1770创出1756历史新高---平均股价1368元2000822平均市盈率63,73倍----大盘见2114阶段短期的顶---平均股价164元2000,925平均市盈率5737倍----大盘见阶段低点1874点---平均股价1506元2001111平均市盈率6301倍----大盘见阶段高点213198点2001222平均市盈率5683倍----大盘见阶段低点1893点2001614平均市盈率6616倍----大盘见历史大顶2245点---大牛市结束---大熊市开始---平均股价1751元2002129平均市盈率4068倍---大盘见阶段低点1339点2002625平均市盈率767倍----大盘见阶段高点1748点----平均股价1269元200316平均市盈率4218倍----大盘见阶段低点1311点2003416平均市盈率3614倍----大盘见阶段高点1649点20031113平均市盈率3991倍----大盘见阶段底1307点---平均股价746元200447平均市盈率3881倍----大盘见阶段中级顶顶1783点---熊市开始---平均股价1017元200566平均市盈率1542倍----大盘见历史大底998点----大牛市开始---大熊市结束---平均股价477元200675平均市盈率2331倍----大盘位于1757点2007227平均市盈率3525倍---大盘位于3049点---平均股价991元2007529平均市盈率364倍----大盘见阶段高点4335点---平均股价1831元200765平均市盈率311倍---大盘阶段性大底3404点---平均股价1455元20071016沪市大盘平均市盈率4704倍----大盘位于6124点---平均股价2016元2007116沪市大盘平均市盈率4453倍---大盘位于5536点---平均股价179元 根据Wind数据的统计，从1994年至今的15年间，两市A股平均市盈率(以上年年报为业绩基准)为3967倍，沪深300为3022倍，其中，在1994年、2005年、2008年的市场底部，A股平均市盈率都低于过20倍，沪深300成分股在3次熊市的最低市盈率都低至15倍；而在1997年、2001年和2007年的牛市顶部，A股平均市盈率均超过60倍，沪深300的市盈率也超过50倍。530暴跌在零几年？文_本刊记者 唐红丽本刊新闻人物、一颗冉冉升起的私募新星沈一慧，因其骄人的业绩引起了业内同行和国内顶级财经媒体的广泛关注。这位湖州骄子所管理的杭州慧安投资管理有限公司创造的的成就足以证明他在全国同行业中的“顶尖”地位。2010年1月，沈一慧的杭州慧安投资管理有限公司旗下的慧安系列共3期产品包揽了全国阳光私募基金前三名；2010年3月底，慧安3号再创佳绩——以2536%的季度收益率排名全国第一；3期产品近6个月的收益均接近50%；2006年8月至今，沈一慧管理的资产年均复合收益超过60%。2010年5月16日，应温州市人民政府主办的2010中国(温州)民间资本发展高峰会邀请，沈一慧出席论坛并担任主讲嘉宾。他的演讲多次被热烈的掌声打断，并获得了温州投资者的高度认可和广泛赞同，温州风险投资研究院等机构纷纷邀请他担任理事和投资顾问。随之，两亿元规模的慧安5号基金在温州正式成立。这是真正落户在温州的第一只阳光私募基金。沈一慧已经开始获得了 “价值嗅觉”最敏锐也是最挑剔的温州投资客们的认可。上述成绩，距离他开始发行“阳光私募”基金仅有一年时间。但早在此之前，沈一慧的名字在湖州就已声名远播——被誉为湖州证券界的“金字招牌”和“神奇人物”。这个“神奇”的背后是一个魔咒般的预测。2005年，他在股市一片萧条的背景下预言牛市即将来临，号召大家“砸锅卖铁”入市；2007年，在全民炒股的狂热状态下，他宣言“地狱之门”已经打开，并于2007年11月全身而退。罗马不是一天建成的。在风云变幻的股海世界里，是什么让他拥有如此“神机妙算”的魔力，让他能够持续稳居收益排行榜的前列？沈一慧说：“为了这一天，我用了整整十二年。”八年的潜心研究，四年的实践操练，2010年，沈一慧蓄势告捷，闪耀亮剑。蛰伏八年以“史”为鉴（小标）如果没有十二年前那次关于“人生走向”的思考，沈一慧的人生历史或许要重新改写。1998年，沈一慧成为织里供销社副主任并兼任湖州国际商厦总经理，在当时超市连锁经营的激烈竞争中，沈一慧就给老大房超市提出了“农村包围城市”的战略。这个战略后来证明是老大房能在竞争中脱颖而出、做大做强的关键。多年后，有人发现，这个战略其实也是全球零售巨头“沃尔玛”的市场战略。 （？？？拿掉） 那一年，他27岁。高瞻远瞩，年轻有为，可谓不可多得的青年才俊。那也是沈一慧人生转折的关键一年。当时，市场经济在中国才运行了六年。也是在那一年，距离中国股市正式营业也只有短短的八年。八年间，中国股市已经过了两轮的大涨大跌。1997年2月，一场惊心动魄的“大牛市”在管理层连发13道金牌打压下也随之结束。接下来的1998年被誉为“资产重组”年，大规模的国企转轨拉开帷幕。在这次转轨期间，衰落的国有企业中，中小企业可以MBO或拍卖给个人，但是还有一些大型企业不能卖，也卖不出去，只有去股市融资。对于奖优罚劣的股市来说，这是一场资源的错配。但是，站在国家发展大局的层面来看，一个资本市场的大舞台已经开始隆重升起。爱啃书本的沈一慧从国外发达国家的发展轨迹中悟出，作为中国市场经济重要组成部分的资本市场，在未来必定有超出人们想象的发展空间。“如果能够及早进入这个领域，那么自己手中管理的就何止是一个供销社，几个大厦？”经过一段时间的慎重思考，沈一慧在旁人的不解中毅然辞去了头顶已有串串光环的总经理职务。接下来，是长达八年的“人生修炼”。沈一慧说，没有那“八年苦读”，就不可能有他今天的业绩。辞职后，没有丝毫经济学背景的沈一慧做的第一件事是去杭州最大的图书市场——新华书店买书。为此，他花了八年的时间浸泡在宏观经济、货币升值、国际资本流动等一切凡是他能找到和接触到的经济学书籍中。期间，他研究了股神巴菲特的投资理念和索罗斯的股票投资技巧，并学习了中国第一代股市成功人士的经验。除了自学，他还经常参加经济学家和证券专家们举办的各种证券投资研修班。情况往往是，进班时黑压压一片的学生，而课程结束时常常只剩下沈一慧等少数几个人。枯燥的经济学术语和理论课程，使得大多数人在入门时就望而生畏，更别说一坚持就是数年。通过不断的学习，沈一慧逐渐领悟到股市投资成败的核心在于心理。为了更进一步把握在投资过程中人的心理因素和投资技术，沈一慧花了五年时间集中学习中科院心理学博士杨新宇的博弈思想和中科院教授陈浩的股市理论及技术分析。回想起那段时间，沈一慧至今仍刻骨铭心。他说，为了理解其中的一些原理或弄清楚一个问题，常常通宵达旦。“有一次，我几乎连续四天四夜都没合眼。因为在看书的过程中，总能发现一些有趣的问题。一琢磨，一夜就过去了。这种情况经常出现。”对于这种常人难以做到的痴迷和执着，现如今的沈一慧说：“那是我对资本市场的激情和判断在支撑着，否则人真的会垮。”那一期间养成的学习习惯，直到今天，沈一慧仍然坚持着。在沈一慧的工作室里，记者看到墙上挂满了由他亲手绘制的多个国家和地区不同时期的价指数走势图，美国、日本、韩国、香港等，极目望去，触手可得。“以史为鉴，可以知兴替。”这些前期的学习和研究也为沈一慧后来的投资实战提供了雄厚的知识铺垫和实践依据。此间，沈一慧对世界上多个发达国家的经济和资本发展之路进行了分析对比。在日本，自上个世纪70年代以来，面对日益剧烈的国际贸易摩擦、资源和环境的双重约束以及石油危机导致的成本压力，“两头在外”、高能耗、低附加值的日本产业结构被迫走上调整升级之路。在经历了70年代的经济转型之后，日本经济产业活力的恢复使得日本重新步入了经济的快速发展时期，不仅使日本实现了80年代的经济繁荣，更使其一举成为全球第二大经济体。同时，伴随着日本实体经济的第二次飞速发展，高利润率的新型产业板块的收益表现始终超越同期的大盘，股票市场的大牛市持续了日本整个产业转型升级的全过程。 以全球资本市场发展路径为参考，沈一慧认为中国作为一个朝气蓬勃的发展中国家，其证券市场的发展必定会借鉴发达国家的经验。有了这样一个发现，沈一慧越发坚信，自己关于中国资本市场未来发展的判断没有错。“当前我国的经济背景与上个世纪70年代中后期的日本极其相似。从日本和美国的历史经验中我们发现，在当前背景下我国的资本市场即将迎来历史性的发展机遇。资本市场的大发展一方面将通过合理配置金融要素促进中国经济的转型，另一方面也会给投资者带来丰厚的回报。中国目前正处在10年大牛市的前期，未来的资本市场将更加广阔。”今年5月，沈一慧在接受记者采访时如是说。“回想当初，那一步路，我走得很对。”沈一慧说。证券新星峥嵘初绽（小标）沈一慧说，那八年自己是在花时间买经验。在这个高风险的行业，首先要学会的是生存的本事。中国股市发展之初，沈一慧一直站在岸边，对股海作观望状。“不是对股市没有把握，而是还没有到该进入市场的时间。”沈一慧解释说。2002年开始，尚在蛰伏学习期的沈一慧应邀成为湖州地区银河证券的投资顾问。在受邀为湖州股民们授课时，他不止一次地对大家说：“市场目前还只是熊市的反弹，应该回避风险，不要操作股票。”此番言论，不仅令多数股民感到失望，就连证券公司的老总也不能接受。一个证券公司老总埋怨他：“没有人做股票，这不是让我们证券公司散伙吗？”2005年初，股市仍处在一片凄风冷雨中。虽然一方面管理层不断推出振兴股市的利好措施，但另一方面股市却一步一个台阶持续下滑，创下八年新低。2005年上半年上证指数从1200多点一度跌破1000点，6个月内1700多亿元市值蒸发。对于这一年的股市行情，国内众多基金公司、投资咨询公司、证券公司的负责人们仍是看多的看多，看空的看空，一时间众说纷纭，股民们仍然莫衷一是。然而2005年5月，在股市普遍不被看好的情况下，沈一慧却以美国股市曾经的成长历史来对照中国当前的股市情况，在德清银河证券的一次讲学中语出惊人地向股民预测：中国证券市场正处于黎明前的黑暗，一波历史性的10年大牛市即将展开。当时，国际投资大师吉姆·罗杰斯也通过北京电视台财经频道的节目表示：“如果有100万，我建议投资中国股市。”2006年5月，经过系统分析，沈一慧再次大胆预测：本轮牛市上证指数至少要上4800点。同年8月，沈一慧进军股市——没有担忧，没有后怕，有的全是信心。时间到达2007年。中国已形成全民皆股民的局面。有戏言称，连菜市场卖菜的大娘们都在讨论股票了。全国股民每天都像过节一样欢呼雀跃。2007年5月16日，沈一慧在工商银行南浔支行组织的VIP客户交流会上明确指出——“地狱之门”已打开了一条缝，两星期内上证指数可能会有1000点的调整，在操作上对于前期涨幅已高的股票要逢高减仓、出局。这与一年前他宣言要大家“砸锅卖铁”进军股市的态度一样坚决。行情这么好，数字在成倍地往上涨，多在股市留一天，钱不是就多一点吗？谁会眼睁睁地看着满地的钱不要？沈一慧却果断地“逃顶”，并在6月5日大盘3404点低位时开始满仓杀进大盘蓝筹，不仅躲过了千点调整的行情，还顺利完成了二八切换。随后股市以逼空式的上涨不断刷新着各项纪录，股指、成交量、开户数屡创新高，上证指数一度上涨到6124点历史最高位。股市，已经到了最危险的时刻。2007年12月，沈一慧为《湖商》撰文——《学会放弃是投资的第一要务》：劝告股民不要留恋股市。而接下来的暴跌，使得全国上下一片狼籍，血本无归。在这一轮股市轮回中，沈一慧不但成功躲过熊市，还赚得盆满钵满。在这一进一退中的优秀表现，也让湖州乃至整个浙江范围内的证券界开始对沈一慧刮目相看。在湖州股民眼中，沈一慧成了一个“神奇人物”；在湖州证券界，沈一慧成了一个“金字招牌”。 （？拿掉）自此，一颗证券新星在湖州冉冉升起，他的闪闪峥嵘正在绽放。银河证券的一位老总说：“我曾对沈一慧进行了几年观察。我们不得不接受他的许多观点。沈一慧对证券市场的分析之精辟，眼光之独特的确超过许多专业机构。”沈一慧前进的步伐并没有停止。2008年底，沈一慧在杭州注册成立了杭州慧安投资管理有限公司，并出任董事长。公司成立之后，沈一慧做的第一件事便是和浙江大学金融研究所结成战略伙伴关系，并任浙江大学金融研究所兼职研究员。对于这一举动，沈一慧说：“与浙大合作，对于我和浙大是双赢的。我自身缺乏系统的资本市场理论体系知识，可以通过浙大的平台得到学习；而对于浙大来说，我这个实战型的专业投资人士于他们更有实践意义。因此这是一个相互学习，相互促进的合作，是一个理论和实践相结合的过程。”2009年5月至8月，沈一慧相继在南浔、湖州和杭州发行了中融—慧安1号、2号、3号“阳光私募”基金。沈一慧对于选择在家乡南浔开始“阳光私募”的破冰之旅却有着自己的想法。“这是一把双刃剑。如果发行得好，说明大家信任我，认可我；如果没人认购，我可能在此遭遇重创。”沈一慧说，自己不是在赌博，而是经过了慎重的考虑：“第一，从1998年开始，我对股市有八年的研究经验，从能力上说，我对自己有信心；第二，在2006年至2008年的股市大动荡中，我的成功预测在湖州应该是有目共睹的，从投资者信任度上来说，我也有信心。”事实证明，沈一慧的判断是正确的：慧安前三期产品中融—慧安1号、2号、3号均在很短的时间内便认购一空。2010年1月，三期产品的收益率包揽全国阳光私募的前三位；2010年3月底，慧安3号以2536%的季度收益排名全国第一；截至2010年4月，三期产品已经连续五个月进入全国阳光私募基金排名的前五位，这在全国范围内都是罕见的；三期产品近6个月的收益均接近50%。（？拿掉） 2010年5月，近两亿规模的中融—慧安5号“阳光私募”基金在温州正式成立。温州，这块中国资本价值的“试金石”，一直都以挑剔的投资眼光著称。作为第一只真正落户于温州的“阳光私募”基金的发行人，并能够赢得此方“财神”的信任，沈一慧用事实证明了自己的实力。此外，据沈一慧透露，中融—慧安6号也将于今年三季度在绍兴发行。目前，他所管理的资产近四年的收益率已累计增长559倍，年均复合收益率也接近60%。沈一慧告诉记者：“到2010年年底，公司旗下的资金规模将达到10个亿。届时，杭州慧安投资管理有限公司也将成为浙江省内规模最大的‘阳光私募’基金公司之一，也是目前浙江省内唯一同时与工商银行和建设银行合作的‘阳光私募’基金公司。”“四维”理论制胜利器（小标）沈一慧今年39岁。在步入不惑之年前，时间和传奇般的投资生涯已经将他塑造成了一个偶像级的人物。在飘忽不定的股票市场中能保持常胜，不能说没有秘诀。但他从不对这秘诀保密，相反，乐于和所有人分享。他的投资秘诀就是“四维理论”。这是沈一慧对股市12年潜心研究的智慧结晶。所谓“四维”，包括：宏观分析，产业分析，技术分析和心理博弈。关于股市，沈一慧认为不要天天盯着股市看，否则你的心会随着股市的跌宕起伏而摇摆不定，最终在追涨杀跌中一事无成。这个说法也是博弈论的核心理论。博弈论认为，世事如棋，生活中每个人都如同棋手，其每一个行为如同在一张看不见的棋盘上布一个子，棋手们都在精明慎重的相互揣摩、相互牵制。股市博弈论研究专家、中科院心理学博士杨新宇经过研究发现，股市中最核心的问题是意识问题。比如，从道理上讲，股价取决于股票的内在价值，即基本面；但是，经过大量的统计之后发现，股价的波动其实和基本面是无关的。比如上海石化，它的股价波动空间是从2元到8元，上下相差了4倍。但从该股的基本面上来说，它的内在价值是很稳定的。什么原因使市场对它的价值定位有如此大的差异？那就是股票市场中对局各方的心理波动。沈一慧认为，正是这种“心理波动”在最大程度地影响着股市中人的行为。“资本市场是一个特殊的市场。在这个市场中，人性中逐利的本性会肆无忌惮。这种本性使得资本市场本身不再是简单的经济行为，更多的是人性在贪婪、恐惧间不停摇摆的心理博弈。”在研究了杨新宇博士心理博弈理论的基础上，沈一慧加上自己的分析和判断，得出了一个更加具体和更加具有指向性的结论。“这种博弈心理反应在股票市场上就是在底部区间不敢于做大，在过程中总是因为短期的震荡而恐惧、烦恼，缺乏在上升趋势中长期持有股票的坚定信念，而在高位时因为贪婪不能果断撤离。在2006年至2008年的牛熊转变中，多数人的这种心理症状被暴露得一览无余。” （？拿掉）巴菲特曾有句名言：行情在绝望中诞生，在犹豫中上升，在疯狂中死亡。但在绝望中，不能抛弃人性弱点的人感到的是恐惧。这种恐惧使人胆小，丧失理性和判断能力。“‘牛市’使人疯狂，没有思考能力。所以，在上个牛市中，中石油1块钱没人要，却在48块钱时被拼命买进。”为什么连那么多经济学家和投资专家都会犯这个错误？因为人性的弱点——恐惧、花心和贪婪在市场中会得到尽情宣泄，因此心理博弈从某种意义上说就是克服人性的弱点。“看不清这样的心理本质，是不可能在股市成功的。就连世界上最聪明的人牛顿也被股市挫败，就说明了股市与智商没有绝对关系。”心理博弈是决定在股票市场投资中能否成功的最重要的因素。一个技术高超的投资者，需要理性、冷静、深思熟虑的场外思考，要得出正确率高的判断，更需要在出手时能够果断准确。这个准确的定位，来源于沈一慧关于股市“四维理论”的另外三个方面：宏观分析、产业分析和技术分析。股海沉浮他却能够做到游刃有余，这是沈一慧的独门绝技。这不仅是他潜心八年学习的成果，也是他在四年的实战中总结出来的宝贵经验。沈一慧在跟踪分析了国际资本在近一个世纪内的流动规律和资本市场目前所处的历史背景后发现，发达国家无一例外地遵循了这样一个发展轨迹：首先，经济发展所遭遇的瓶颈迫切需要调整产业结构、转变经济发展方式；其次，伴随着经济的发展，在资本市场开始出现巨大的融资需求；然后，以银行为主的间接融资不能满足市场需求，民间融资渠道应时登上资本市场的大舞台。在民间资本蓄势期，面对经济的高速发展和企业的转型升级，银行作为传统的融资渠道已经显得力不从心；而富裕的生活所产生的庞大的民间资本迫切需要在新一轮投资中继续发扬光大。沈一慧发现，美国在上个世纪五六十年代的首次产业升级过程中，以私募基金的方式引导社会民间资本进入资本市场，投入国家鼓励的产业与行业，在为“游资”找到出路的同时，更为产业顺利升级换代提供了可靠的资金保障。资本发展轨迹惊人的相似。在中国，转型升级已经出现；而就在今年的5月份，中国政府颁布文件，“新36条”出台，允许民间资本进入金融、石油、化工等垄断行业。沈一慧再次证明，在分析能力上，他没有打“诳语”。宏观分析之后是产业政策分析。如果说宏观分析是寻找一块肥沃的土地，那么产业分析就是思考在这块土地上应该播什么样的种子。近半个世纪以来全球加工贸易企业的转移途径是从欧美发达国家到日本、亚洲四小龙，再到80-90年代的中国沿海地区，沈一慧认为未来的加工贸易重心将逐渐转向中国内陆和越南、印度等地。随着东部地区外出务工人员的逐年递减和中国人口红利的逐渐淡出，靠廉价劳动力赚取高额利润的年代将一去不复返。从“中国制造”转型“中国创造”，“资本运作”和“高科技”必将成为中国后工业时代的强大主题。中国正在进入资本运作时代。而与此相应，金融服务业和普通服务业也将大展身手。湖州与上海接轨、上海郊区的区域优势将愈发显现。“高规格、高质量的服务性企业在现在已经显现出强大的生命力，未来将会得到更长足的发展。”沈一慧认为，产业分析就是寻找最具价值的产业。所谓最具价值的产业是时代发展最需要的产业，古今中外，概莫能外，而并非是靠市盈率、市净率等指标计算出来的。鉴于此，沈一慧已经将他的投资转向科技股和消费股，并在中长期看好金融股。他大胆预测，接下来几年，中国资本市场会上升到10000点；五年之内，中国的资本市场将会出现三大机遇，即消费的迅速发展升级，由产业升级带来的高科技产业的突飞猛进和上海国际双中心地位的确立。“目前，金融股的下跌主要是受房地产的影响，而房地产的变动就是因为近期房产政策变动所带来的人的恐惧心理。小波动，不影响大趋势。”针对最近的股市动荡，沈一慧处变不惊，胸有成竹。在最近接受《第一财经》和私募排排网的采访中，沈一慧再次大胆预测：中国股市10年大牛市的第二波上攻行情已然展开；消费升级产业和金融产业将贯穿整个牛市行情；局部热点还会不断爆发，如科技产业（第二波的主力军）、资源产业等。和四年前他号召大家进军股市时有着一样的坚定和信心。在这个“四维理论“中，技术分析在沈一慧看来恰恰是“技术含量最低”的一维。“技术是一个物理命题，人人都能明白。它能够确定的只是一个交易时机，目的就是寻找众多产业板块轮番上涨切换的转折点，并择机入场。。”他简单地将技术分析如此归结。“正确判断底部区间的到来，在历史顶部区间出现的时候能够果断撤离，学会放弃，避免成为‘牛市大餐’的最后买单者。”沈一慧认为这是判断一个投资者是否合格的最基本素质。“事实证明，很多精于技术的人最终却跑不出心魔的手掌，以致失败的结局。” （？拿掉）在熟悉了沈一慧的 （？拿掉）“四维理论”后，就很容易理解他如何能在2006年提出“十年大牛市”，为何能在股市一片疯涨的2007年果断退出并成功“逃顶”。2006年8月至今，沈一慧在板块轮动的节奏上作出了6次重大判断：酒类消费品—银行—二线蓝筹股—大盘蓝筹—汽车—科技。2009年6月，沈一慧在上海接受搜狐财经采访时，提出“看好科技类、消费类板块投资机会”的观点。虽然这些预测还有待市场的进一步考证，但至少从目前来看他的判断仍然是正确的。挺进100亿进军陆家嘴（小标）沈一慧的理想，是做中国的投资大师。他给自己的这个理想设定了一个时间表——十年之内。在这个十年时间表里，他还有一个重要的目标：资产规模达到100个亿，进入中国资本的核心区域——上海陆家嘴。沈一慧为了理想已经开始扬帆远航。2010年开始至2011年上半年，他计划在浙江全省范围内布局。从温州和绍兴基金的相继发行来看，这个规划图的前奏已经打响。2011年之后，他计划在全国范围内与优秀的金融机构之间建立战略合作关系，进一步做强做大基金的发行规模和发行区域。像大多数创业者一样，从白手起家到创造巨额财富，沈一慧能够迈入行业内的“顶尖”行列，自然有其过人之处。但很多人往往会因为过去的业绩而被蒙蔽了双眼。然而，作为一个有远见的智者，沈一慧早就以他的远见卓识开始思考如何克服在做强做大的同时将要面临的各项挑战。“首先，心态挑战，要平衡由于良好业绩可能产生的名利之心，控制急功近利的欲望。”沈一慧说，只要有远大的目标在，航向就不会偏，他认为自己距离目标还有很长的路要走。“其次，随着公司规模的扩大，人才的培养迫在眉睫。接下来，公司将考虑出资成立一个专业的经济研究机构。这个机构将集聚高质量的科研实力并以高学术水准来探讨中国未来的经济发展之道，同时也为公司的发展培养后备人才。第三，是行业竞争。随着资本市场的逐渐扩大，必将会带来血雨腥风的竞争。在这场竞争中，公司的实力、品牌和***的个人魅力将更加重要。”沈一慧说：“我是经过股海洗练，在十多年的奋斗中一步步从普通股民成长为如今的‘阳光私募’基金人。我有属于自己的生命力、创造力和战斗力。目前，慧安系列前四期产品的快速认购也证明了我个人的品牌价值已经显现。”“让投资者的利益最大化是信托的责任，也是我的不懈追求。”目前，慧安运作成熟的前三期产品的资产已扩张了25倍。2009年7月至今，在整个大盘普跌近30%的情况下，慧安产品的投资回报率一直保持正收益，最高时达到近50%的收益。 衡量一个企业的行业地位和社会地位，不仅要看其产生的财富利润率，更要看其所彰显的社会责任感。而作为一个优秀的“阳光私募”基金人，在这个利用钱赚钱的行业，如何用“钱”回报社会，更令人关注。像他的偶像巴菲特一样，沈一慧已计划将来把公司80%的股份用做公益事业。“投资是为了获取财富，但我更希望把赚取的财富返回到有意义的领域。”沈一慧说。从全省布局到全国战略，从实力扩张到品牌打造，沈一慧所做的一切大手笔，都是为最重头的大戏做准备——进军有“东方华尔街”之称的上海陆家嘴。因金融危机，美国资本市场的元气大伤，欧债危机使得欧洲资本市场也开始不断恶化。欧美的资本市场优势地位正在悄然发生转移。在这种背景下，中国经济仍持续良好运行。早在2009年3月，国务院常务会议就提出：到2020年将上海基本建成与我国经济实力和人民币国际地位相适应的国际经济金融双中心。2010年5月24日，国务院批准实施《长江三角洲地区区域规划》。该《规划》将长三角定位为：亚太地区重要的国际门户、全球重要的现代服务业和先进制造业中心、具有较强国际竞争力的世界级城市群，并明确了未来长三角地区的发展定位为以上海为“核心”，构建六条各具特色的城市与产业发展带。在中国社会稳定、人民币的升值预期与人民币利率高于美元区利率的背景下，中国资本市场的吸引力也正与日俱增。据资料显示，目前流入中国资本市场的热钱估计在5000亿至8000亿美元。热钱蜂拥中国的现状已成为不争的事实。世界资本角逐的大幕已经拉开，能够融入以上海陆家嘴为主体的中国资本“国家代表队”，就是拥有了与国际资本正面竞技的资格与实力。综合来看，无论是国家的政策引导，还是全球经济的宏观大趋势，都注定上海就是未来世界资本的主要集散地，而陆家嘴就是这个集散地的“心脏”。机遇总是留给有准备的人。对于自己的未来走向和定位，沈一慧像十二年前一样清晰明了。“如果有一天我说自己已经在上海陆家嘴办公，那就是告诉你，我的基金规模已经达到100个亿。”沈一慧半开玩笑半认真地对记者说道。沈一慧正在朝这个资本市场的“心脏”部位挺进。无论是100亿，还是陆家嘴，这都只是沈一慧的短期目标。越过这个目标，他会将视线投向更长远的未来。记者手记帮我找一篇股票投资与技巧的论文　　是在2007年5月30日发生的，故名“5·30”。　　2007年5月30日，A股上证指数暴跌28181，跌幅65%；深成指跌82945，跌幅616。其中上证指数在短短的5个交易日里最大跌幅达到2149%。其原因就是5月29日夜里财政部将股票交易费用中的印花税率由1‰提高到了3‰，而这一在决策直接成为了压死骆驼的最后一根稻草！　　回顾　　当2007年5月30日大盘开盘时，沪指直接比前一交易日低开24751，市场一片哗然。开盘后反弹了半个小时，当时只下跌60个点，各方以为这次会像之前的调整一样再次低开高走拉出阳线，谁曾想股市由此拉开了一场载入A股史册的暴跌行情。　　开盘后A股从9点47分后一路下跌，直至收盘，两市暴跌超过6%。　　原因　　A股从05年998点一路上涨到07年5月29日，最终摸到了433596高点，期间大多数股票非理性的疯狂上涨，绝大多数的股民都能赚钱，政府为此出台了一系列的警告和措施，如加息、提高存款准备金等都没能挡住股市疯狂上涨的脚步。而财政部5月29深夜发布消息提高股票交易印花税从1%升至3％成为了扭转局面的导火索，于是在5月30号当天大盘开始暴跌，一直到340415止跌。所以，5月30号这一天在所有投资人心中有着极为特别的意义。　　跌停　　财政部的半夜鸡叫导致5月30日两市共有853只股票跌停！其中上海A股跌停的有508只，跌停中最小的一个是多伦股份（600696)，跌了995%，最多的是莲花味精（600186)，跌了1004%；深圳A股有345只跌停，范围也是995%--1004%　　涨停　　让人惊奇的是，在如此暴跌的行情里，两市仍然有十只股票涨停，它们分别是：　　序 代 码 名 称 涨幅 收盘价格　　1 600370 三房巷 1003 1196　　2 600840 新湖创业 1001 1538　　3 600258 首旅股份 1001 3727　　4 600352 浙江龙盛 1000 1496　　5 600390 金瑞科技 1000 4269　　6 600963 岳阳纸业 1000 2443　　7 600717 天津港 1000 2410　　8 000758 中色股份 1000 3949　　9 002013 中航精机 999 2113　　10 000590 紫光古汉 999 1476　　印花税　　财政部2007年5月29深夜发布提高股票交易印花税从1%升至3％的消息后，证券交易的印花税一直保持到2008年4月24日。　　而经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行3‰调整为1‰。　　2008年9月18日晚间财政部、国家税务总局再次宣：从9月19日起将证券（股票）交易印花税的征收方式由现行的双边征税调整为单边征税，这是继今年4月24日下调印花税税率之后，我国再次对印花税作出大幅调整，也是自1991年以来我国股市首次单边征收印花税。　　目前1‰的印花税且单边征收的政策一直保持至今。　　5·30的启示　　5·30暴跌带给散户的教训是惨痛的。在这轮被他们戏谑为“股市地震”的调整中，上证指数从4334点暴挫至3404点，短短几天跌幅近千点，市值缩水近万亿。几百家上市公司的股价连续三日跌停，跌幅超过40%甚至被“腰斩”的个股遍地都是……无数股民争相割肉夺路而逃，逃不了的从此被套“山顶”……　　5·30暴跌带给人们的反思是深刻的。尽管出台调控政策的动机无可厚非，从事后效果看也起到了抑制投机的作用，但就对市场的影响而言，政策的出台时机与方式无疑存在值得商榷的地方。市场人士注意到，自此以后，管理层对证券市场的调控思路越来越倾向于运用市场化的调节手段。530半夜鸡叫指的什么　　1短期获利法　　短期获利法是短期证券投资的方法之一。它指的是当某种股票一旦出现上扬行情时，予以大量买进，待在短期内股价上涨到一个可观的高度又予以全部卖出的投资技巧。　　短期获利的策略依据是，当股票价涨升到一定的价位时，往往会造成较大的起伏波动，此时，极易汇成争购的人潮，使股价出现持续的攀长现象，并创出历年来的最高行情。因此，只要预测准确，当股价出现高价攀升时买进，待其继续上扬之后全部卖出，就可获取一段可观的利润行情。　　采取此种投资方法的观点是能抓住股价上涨时期的获利机会，提高资金的产出效果，但其不足之处在于，一是高价购进之后，可能会出现行情反转之势而使投资者蒙受损失；二是在更高的价位上卖出时，可能行情会继续升高，而不能获取最大效益。因此，采取短期获利法需要注意两点：一是要加强股市行情分析和预测；二是要选好买卖股票的时点。　　短期获利法较适合那些积极进取的股票投资者选用。　　2交叉买卖法　　交叉买卖法,又称股票巨额交易法。是证券公司在交易所市场同时办理同一种股票的买入和卖出业务的交易方法。　　交叉买卖法是适应股市上巨额交易而产生。一般来讲，当某种股票在市场上以数百万股以上的数量买进或卖出时，容易引起股价发生大幅波动，使股票交易价格脱离正常轨道，从而给股市发展带来一定的负效应。如果证券公司买进或卖出大宗股票时，采用交叉买卖法，事先找好适当的卖主(或买主)，然后将买卖双方同时推上市场，这样就既能完成巨额交易，又不会引起股价的大幅波动。　　交叉买卖法的另一个好处是，它可成为某些公司实现特定目的手段。这主要表现在，当经济处于不景气时期，财务状况恶化的某些公司，在出现既不想失去手持股票又不得不出售股票以填补周转资金时，可采用交叉买卖进行技术处理，即用现货交易卖出股票而取得资金的同时，又用信用交易予以补进。这样，就把售股收入与信用交易所耗资金的差额作为公司所需的资金。　　此外，有的公司为使其新上市的股票提高知名度和流通性，也委托证券公司采取交叉买卖的方法有意买进和卖出，以造成该种股票在市场上络气氛。　　在现代股市中，个人持股的比例在逐渐降低，机构持股的比重在不断增大,机构投资者所持股票大都是通过交叉买卖来完成。因此，交叉买卖的频率是了解机构投资者动作的一个睛雨表。　　3趋势投资计划调整法　　王子饭店损失法是卖出股票的方法之－。这种方法是由"王子饭店"的入帐方法转化而来。　　国外有一家"王子饭店"，采用连锁式进行经营。当某一地区分店的经营收益出现赤字，而另一地区分店尚有盈余时，就将两家分店的收支全合并作为盈余而登记入帐。此后，人们将这种入帐方式称为"王子饭店"式。　　在股票市场上,人们借用这种处理方式,将在卖出已有收益的股票时，把持有的正在受损的劣质股票一并卖出的方式称作"王子饭店损失法"。　　采用"王子饭店损失法"的优点是：人们在卖必须脱手的劣质品牌时，由于同时也售出了已有收益的股票，这样，从总体上看，投资者仍然是有盈无亏，从而，避免了投资者因可能出现的帐面亏损产生不必要的心理负担，使证券投资者顺利抽回占用在不良品牌股票上的资金，使其投向有利可图的优质证券，以获取更大的投资收益。　　4王子饭店损失法　　相对有利法是出售股票的技巧之一。它是指投资者在买进股票时，制定出一个预期的获利目标，当股价到达这一目标，就立即予以出手的投资方法。　　相对有利法的理论基础是，由于股票交易是一种动态的活动过程，因而股票价格的高低是相对的，不存在绝对的高价与绝对的低价。这样，在股票投资过程中就应该坚持自己的预期目标，即"相对有利"的标准。只要达到了既定的预期目标，就应该脱手变现。不然的话，如果贪心不足，往往连老本也要蚀掉。至于预期目标的大小，则要根据股市状况和投资者的个性特点，由投资者自行确定。　　例如，某投资者以1万元现金购买了每股价格为10元的某种股票1000股，如果其确定的预期目标为10％，那么当股价涨至每股11元时就应全部脱手变现。如果其确定的预期目标为30％，则应待股价涨至每股13元时才能予以卖出。　　相对有利法是一种比较稳健的短线投资方法，可以有效防止因股价下跌而给投资者带来的损失。但它也有两个明显的缺陷；一是当股票的脱手后，如果其股票继续上扬，那么投资者就会失去获取更多收益的机会；二是当买进股票后，如果其股价变化比较平稳，那么就会长时间达不到预期的获利目标，而使投资者的资金长期搁置在不能获取收益的证券上。　　此外，采取相对有利法的投资策略时，除了事先确定好预期的获利目标外，还可确定相应的预期损失目标。只要股价变化一旦达到预期损失目标时，投资者也应将股票脱手变现，以防止损失的进一步扩大。　　5分批买卖法　　分批买卖法指的是当股价下跌到一定程度后，投资者开始进入股市分批购进；而当股价上扬一定高度后，则开始将持有股票予以分批售出。　　分批买卖法是基于克服人性的优柔寡断弱点而应运而生的一种投资方法。股票投资者的良好愿望是能够在最低价买进和最高价售出。但真正能在市场上如愿以偿的投资者却为数不多。通常发生的情形，在股价下跌到可以入市购进时，许多投资者还认为股价会继续下跌，仍持币待购；而待股价强劲反弹上来时，又后悔莫及，坐失入市良机。另外，当股价上涨到应该脱手时，还认为股价会继续上扬，而待股价下跌时，不仅卖不出好价钱，有时甚至还难以脱手。　　分批买卖克服了上述只选择一个时点进行买卖缺陷。由于分批买卖进行的是多次买进和多次卖出，故而当股价下跌到某一低点时，投资者就可以毫不犹豫地予以买进，即使是买入后股票仍继续下跌，投资仍可陆续予以购买。同样，当股价涨至某一高点时，投资者也不会因贪心而舍不得卖出，因为即使股价继续上涨，投资者仍能通过不断卖出而获利，故而不会错失良机。至于分批买卖的时机，投资者最好根据一些技术分析的手段予以确定。通常的确定方法是，当一种股票的相对强弱指标低于20时，表示该种股票价格已经较低，其反弹的可能性很大，此时宜入市分批买进；而当相对强弱指标达80以上时，表明该股票的价格已处高位，其下跌的可能性极大，此时应毫不犹豫地将所持股票分批卖出。　　6均价成本投资法　　均价成本投资法，又称金额平均法。平均资金投资计划法和固定投入法。它是在一定时期内，固定一定量的资金分期平均购买某种股票的投资方法。　　均价成本投资法的具体操作是：选定某种具有长期投资价值且价格波动较大的股票，在一定的投资期间内，不论股值上涨还是下跌，都坚持定期以相同的资金购入该种股票。　　例如，某投资者每月投入1，000元(或大约1000元)用于购买某种股票，5个月后所购买的股票情况如下表：　　购买时间 市 价 购入股数 累计购入 投资数额 所购股价　　(元) 股数总额　　1月 40 25 25 1,000 1,000　　2月 50 20 45 2,000 2,250　　3月 30 33 78 2,990 2,340　　4月 50 20 98 3,990 4,990　　5月 60 16 114 4,950 6,480　　上表说明，由于各个时期的股价不同，所购的股票的数量也不相同。5个月的每股平均市价为：　　40+50+30+50+60　　----------------＝46(元)　　5　　而投资者每股的平均投资成本为：　　投资总额 4950　　------------------＝4342(元),　　累计购入股数 114　　这样,投资者的每股平均累计购入股数购入值就低于每股低于每股的平均市值。造成股平均购价低于市场价的原因在于，每一时期的投资总额为一定数，而当股票的市价低时，所购买的股票数量就较多，其结果必然是在总有股数中，低价所购的股票所占的比例较大，而高价所购的比例较少，所以，其平均购值就会低于平均市值。均价成本投资法的优点在于：　　(1)方法简单，投资者只定期定额投资，不必考虑投资的时间确定问题。　　(2)既可避免在高价时买进过多股票的风险，又可在股票跌价时，有机会购进更多的股票。　　(3)少量资金便可进行连续投入，并可享受股票长期增值的利益。　　采用这种方应注意三点，一要选择经营稳定。利润稳定上升的公司的优良股票；二要有一个较长的投资期间。如果期限较短，则效果将不很明显；三要价格波动幅度较大，且股价呈上升趋势的股票，如股价一直处于跌势，则会发生投资亏损。　　均价成本投资法适用那些有定期、定额资金来源的投资者。　　7分段买高法　　分段买高法，又称买平均高法。是投资者为了减少风险而分段逐步买进某种上涨股票的投资技巧。　　股票价格波动很快，其行情走势对于一般投资者也很难准确把握，如果投资者将全部资金一次投入来购进某种预计会上涨的股票，那么当该种股票确实大幅上涨时,投资者通过抛出变现后，就能获得十分丰厚的利润；但一旦预测失误，股价不是上涨而是反转下跌时，投资者将会蒙受较大的损失。　　由于一次投入存在较大的风险，所以不少投资者往往在股价上涨的过程，将资金分次分段逐步投入市场。这样一旦行情出现反转下跌，投资者可立即停止投入，以减少损失。例如，某投资者预计某种每股20元的股票的价格会上涨,但又怕承担过大风险，而不敢将全部资金10万元全部投入而采用了分段买高法的投资技巧。即先用20,000元买进第一批1000股该种股票，等到股价涨到每股22元时，买进第二个1000股，当上涨到每股24元再买进第三个1000股，在此过程中，一旦股价出现跌势，投资者即可立即停止投入，根据获利情况出售已购股票，以补偿或部分补偿因股价下跌而带来的损失。假如投资者在买进第三个1000股后，股票价格呈现跌势，此时投资者应立即停止投入，不再购入第四批。同时，还要根据股价下跌的态势来决定是否出售已购股票。如果当股价下跌到每股22元且股价仍趋向下跌时，投资者则可考虑抛出全部已购股票。这样购买第三批股票上损失可以用第一批股票的盈利来弥补,保证10万元本金不受损失或少受损失。　　分段买高法的优点能有效地降低风险和减少投资损失，但同时也存在着减少投资收益的缺陷，如果市场行情景一直看涨，采取一次投入的方法就会比分段买高法获取更多的利益。　　分段买高法比较适合进行中、长线的股票投资者。　　8渔翁撒网法　　渔翁撤网法是股票投资的组合方法之一。它指的是股票投资要像渔翁撒网一样，在同一时期将资金投向多种股票，以便在股票价格的涨落中获取盈利和降低风险。使用这种方法认为，各种股票在短期内强弱变化难以捉摸，因此，最好是同时购进多种股票，哪种股票上涨到能够获利的水平便卖出哪种股票。　　采用渔翁网法的好处是，既能获取股票投资的收益，又可分散投资以降低风险。例如，当整个股票市场处在"牛市"(即股票价格看涨)时，由于各种股票往往会出现轮流上涨的情形，这样,股票投资者便可相继抛出手中的股以获取高利,即使出现"熊市"(即股票价格看跌)，也由于投资者持有多种股票，总会有一些强势股，即价格上升的股票，这样就会出现部分涨跌相抵而减少投资者的损失。　　但由于这种方法奉行"哪些股票上升便卖哪种股票"的法则，较容易把手中的股票在价格低微时卖出，而长期将劣质股票握在手中，从而降低了投资股票的获利能力。基于这种理由，股票市场上出现一种"反渔翁撤网"的新的投资方法　　反渔翁撒网法是指有选择地买进多种股票，哪种股票上升就多买一些，哪种股票下跌就卖掉它。由于股市中大多数情况下是强势股持续强势，弱势股持续弱势。因此，按照此种方法进行操作的结果，可能使投资者保留较多的强势股而保障了投资者的未来获利能力。但由于"反渔翁撒网法"奉行的是："哪种股票价格下跌就卖出哪种股票"的法则，因而，又极易降低已成交股票的盈利水准。　　渔翁撒网法和反渔翁撒网法各个利弊，投资者应根据自身的个性特点和股市习性酌情选用。　　9金字塔型买卖法　　金字塔型买卖法是股票投资的一种操作方法，是分批买卖法的变种。此法是针对股价价位的高低，以简单的三角形(即金字塔型)作为买卖的准则，来适当调整和决定股票买卖数量的一种方法。　　金字塔型买卖法为金字塔型买入法和倒金字塔型卖出法两种。　　金字塔型买入法,正金字塔型(即正三角形)的下方基底较宽广且愈往上愈小,宽广的部分显示股价价位低时，买进数量较大，当股票股价逐渐上升时，买进的数量应逐渐减少，从而降低投资风险。例如，某投资者预计某种股票价格看涨，他以每股20元的价格购进1000股。当价格涨到每股23元时，他又买进了500股，如股价再涨至25元时,投资者仍然认为股价看好，可以再买进100股。至于该买进多少数量和何时终止购买行为，完全依资金的多少、股票的优劣程度、股市的人气状况，由投资者自行决定。　　采用这种愈买愈少的金字塔型买入的优点在于：如果投资者在第一次购买行为完成后，仍处于上升之中，投资者还可以第二次第三次追加投入以曾加获利机会，尽管在这种情况下，不如一次全部投入获利更多的盈利，但却能减少因股价下跌有可能给投资者带来的风险。如果股价是在第二次，第三次购买行为完成后再出现下跌，也会因第二次或第三次买入的股数较少，而不会造成太大的损失。由此可见，愈买愈少的金字塔型买入法是增加获利机会又能减少风险的一种股票购买方法。　　金字塔买卖法的另一种形式是倒金字塔卖出法。与正金字塔相反。倒金字塔是下方较尖小，而愈往上则愈宽广。倒金塔卖出法要求，当股票价位不断升高时，卖出的数量应效仿倒三角形的形状而逐渐扩大，以赚取更多的差价收益。仍如上述投资者购买的股票为例，假定当价格上涨到每股市价30元时，投资者认为价格在上涨一段时间后会出现下跌，因此，就采用例金塔卖出法先出售100股，当股价升至35元时,又出售更多的部分(比如500股)，又过了几天，股价涨至37元时，则全部售出。　　倒金字塔卖出法的优点是能在人气旺盛的时候售出股票，股票出手容易，既能获得较好差价，又能减少风险。　　10保本投资法　　保本投资法是股票投资中避免血本耗尽的一种技术操作方法。　　这里所说的"保本"，并不是保投资者用于购买股票的总金额，而是保投资总额中不容许被亏损净尽的那部分数额。也就是国外股市投资所得"停止损失点"的基本金额，因此，不同投资者所确定的保本数额可能具有很大的差异，有些投资者的"本"可能比率较高，而另一些投资者所订的"本"的比率则较低。　　采用此法最重要的不在于买进的时机选择，而在于作出卖出的决策，因此，获利卖出点和停止损失点的订定是采用保本投资法的关键。　　获利卖出点，即为股票投资者获得一定数额投资利润时毅然卖出的那一点。这个时候的卖出，并不是将所有的持有股一口气统统卖光，而是卖出其所欲保本的那一部分。例如，如果某投资者心目中的"本"定为总投资额的50％，那么,他的获利卖出点，即为所持股票市值总值达到其最初投资额的50％时。在此一时点，该股票投资者可以卖出所有股票的1／3，先保其"本"。　　股票投资者进行了此次保本以后，所持股票的市价总值，与其最初的投资总额仍然相同。此后，股票投资者可以再订定其欲保的第二次"本"，仍以上述投资者为例，如果该股票投资者在进行了第一次保"本"，仍以上述投资者为例，如果该股票投资者在进行了第一次保"本"之后，将其余所持股的"本"改订为20百分号，那么即表示剩下的持股，再涨个20％，即再予卖掉1／6,又将此一部分的"本"保了下来，然后，再订定其所剩下的持股的"本"。以此类推，这样，随着行情的不断上升。其持股的数量必然不断逐减。不过，持股的市价总值却一直不变，始终等于最初投资总金额。需要指出的是，获利卖出点的订定，是针对行情上涨所采取保本投资技巧。　　至于行情下跌时，采用保本投资法的证券投资者则以停止损失点的订定来防范过分亏损。停止损失点就是行情下跌，到只剩下股票投资者心目中的"本"时，给予卖出以保住其最起码的"本"的那一点。简单地说，就是股票投资者在行情下跌到一定比例的时候，全身而退以免蒙受过分亏损的做法。例如，假设某投资者订定的"本"是其最初投资额的80％，那么行情下跌20％时，就是投资者采取停止损失点措施的时候了。　　保本投资法适合于经济景气明朗，股价走势与实质因素显著脱节以及股市行情变化难以捉摸时采用指的是5月29号晚上半夜国家税务总局公布上调股票交易印花税，结果导致5月30号上午股市一开盘就暴跌，连着暴跌5天，从4334点跌至最低点3404点，股市用这种暴跌的形式宣泄着对国家、政府、税务局的不满。事先没有通知，而且刚有传闻说要上调印花税时候，还有政府官员出来辟谣说不会上调印花税，是怕走漏消息，然后在半夜的时候才公布的上调消息，这就是所谓的530半夜鸡叫。