美国股市逆市上扬吗

汽车股近日突然普遍大涨，多个品牌涨停，这来由明显是因为10月27日工业和信息化部指导下，中国汽车工程学会组织全行业1000余名专家历时一年半修订编制的《节能与新能源汽车技术路线图20》的发布。一个路线图，拉动了股市版块，势必拉动我国新能源汽车产业的发展，这一点应当是毫无质疑的。根据规划，到2035年节能汽车与新能源汽车销量各占50%，汽车产业实现电动化转型，燃料电池保有量达到100万辆左右；传统能源动力乘用车全部为混合动力，新能源汽车成为主流，销量占比达50%以上。充电基础设施方面，到2035年，建成慢充桩端口达15亿端以上（含自由桩和公共桩），公共快充端口（含专用车领域）146万端。这个规划定出了硬指标，各大车企的跟进如不及时，便有生死存亡之虞，而以此举措迎头冲上世界汽车前沿的意图也跃然纸上。其实，所以如此规划，即便显得有所冒进，也是有一定产业基础根据的，新势力之外，不少车企在近年也都已经纷纷涉足新能源车尤其电动的开发。放眼汽车产业界，今天国内外没有开始电动车开发的车企，几乎找不出来。《节能与新能源汽车技术路线图20》涉及九大重点领域，包括节能汽车、纯电动和插电式混合动力汽车、燃料电池汽车、智能网联汽车、动力电池、新能源汽车电驱动系统、充电基础设施、汽车轻量化技术、智能制造与关键装备等。可以看出，此次的技术路线图为我国汽车产业的持续、快速、健康发展都提供了技术引领，促进电动汽车业提速发展。在汽车新能源大势之下，各大车企都面临着战略升级，如何选择好的时机转型，又该怎么变，变换的节奏，都考验着车企战略决策和技术水平。我国针对汽车业定出了这个路线图，那么在汽车新能源化趋势下，放眼当今车坛谁已经走在了前列呢？要说而今新能源汽车业绩煌煌者，非丰田汽车莫属，仅仅丰田新能源车销量而今已经达到20000余万辆，这个数据就居世界之首。而作为汽车业另一巨头的大众，也早在2009年发布了三步走的节能环保战略和产品规划，在三年前又宣布了针对中国车市的新能源汽车战略计划，至2025年，大众汽车将推出涵盖进口及国产插电式混合动力和纯电动车型在内，共计超过20款全新车型。到2030年，大众集团在推动电动汽车产业化方面的直接投资将超过200亿欧元，可谓财大气粗，为开发新能源车算是在拼了。传统车企之外，纯电动车翘楚特斯拉更不用说，上海工厂新近追加投资，全车型在中国实现本土化生产后价格下行，对所有新能源车开发商均造成不小压力。汽车巨头来势凶猛，国内自主品牌、合资品牌纷纷加紧跟进外，我国新能源新势力品牌正渐渐崛起。赶早不如赶巧，后来者还会居上，在走向新能源化的产业转型中，我们大致看看部分车企就此发展的动态——丰田早在1997年，丰田基于"环保车只有普及才能为环境做贡献"的理念，推出了世界首款量产HEV车型"Prius 普锐斯"。时至今日，普锐斯已经发展到了第四代，同时在普锐斯的带领下，丰田混动家族也从单枪匹马加速壮大，现如今已有20余款混动产品。丰田不仅有扎实的混动领域技术，而且实现了HEV、PHEV、EV、FCEV的全领域布局，足见丰田在混动技术上的宽度。今年的北京车展上，丰田展示亚洲龙双擎、凯美瑞双擎、卡罗拉双擎、雷凌双擎运动版、荣放RAV4双擎和威兰达双擎六款车型，战略转型提速。PHEV方面，去年，丰田导入了PHEV外插充电式混合动力车型卡罗拉双擎E+和雷凌双擎E+，布局插电式混合动力汽车产品线。EV方面，今年春天，丰田在中国首次推出了丰田品牌量产纯电动车型C-HR EV/奕泽 E进擎和雷克萨斯UX300e，开启了丰田在纯电动汽车领域的布局。FCEV方面，2014年在日本开始销售Mirai氢燃料电池车，次年延伸至美国及欧洲，今年北京车展上展示了一台全新FCEV"MIRAI Concept"概念车，该车是即将于今年年底上市的第2代"MIRAI"在研发阶段的最终车型，续航里程达到了650公里，与传统燃油车相当，潜力巨大。有了布局，当然生产线也要跟上。6月29日，一汽丰田新能源分公司项目开工仪式在天津市滨海新区中心生态城举行，新能源工厂将生产EV、HEV在内的新能源汽车产品，年产能达20万辆。8月29日，广汽丰田发布消息称，其新能源车产能扩建项目二期正式动工。据了解，该项目占地面积达74万平方米，达产后将每年贡献在地产值500亿以上，同时，广汽丰田的产能也将得到大幅度提升，并带动周边零部件配套厂商超30家，贡献在地工业产值超千亿元。在技术上，广汽丰田双擎混动凝聚了丰田23年深厚混合动力技术积累。丰田混动系统将电动机与发动机混联，通过独创专利技术PSD行星齿动力分配器，凭借一套行星齿轮组构成的E-CVT变速机构传动，将发动机和电动机输出动力结合。起步和低速行驶时采用电机驱动，中高速行驶和强力加速时，发动机和电机双驱动，1+1>2，实现更强的动力和更低的油耗。另外，2017年导入TNGA架构后，广汽丰田双擎混动升级为更高级的"TNGA双擎混动"动力科技。依托TNGA架构，实现世界顶级41%热效率，长寿命混合动力镍氢电池。配备E-FOUR电子四驱、E-CVT、双叉臂悬挂等，让驾驶更有乐趣。同时，还有TSS智行安全、高刚性车身等，让出行更安全。因此，第八代凯美瑞双擎混动、全新换代雷凌双擎混动、威兰达双擎混动凭借高价值、高性能、高品质、个性化等领先优势，进一步加速混合动力市场普及。截至目前，丰田混合动力车全球累计销量超过1600万台，无一例电池爆燃等安全事故发生。随着两家合资公司新产线的投放，丰田在华年产能将新增40万辆/年，而该产线全部用于新能源汽车的生产。该计划进一步推进丰田在华新能源汽车计划，同时满足市场需求及新能源积分要求。根据丰田汽车规划，到2025年以前丰田会向中国导入10款电动化车型，包括3款SUV、1款旅行车和2款MPV车型。除此以外，2019年11月，丰田汽车还与比亚迪就成立纯电动车研发公司签订了合资协议。2020年4月，丰田和比亚迪共同宣布，"比亚迪丰田电动车科技有限公司"正式成立，双方各占合资公司50%股份，主营业务包括纯电动车及该车辆所用平台、零件的设计、研发等。大众作为全球头部车企之一的大众，于2017年正式发布电动化战略，宣布最晚到2030年，大众集团的整个车型阵容将实现电动化。这一目标使大众汽车集团成为首个为整个产品阵容明确电动化时间表的车企。在新能源趋势下，大众提出多战略并举：MEB平台共享，自建充电设施，自建操作系统，投资锂电厂商，储备固态电池技术。计划到2025年，集团旗下各品牌将推出共计超过80款全新的电动车型，包括50款纯电动车型及30款插电式混合动力车型，集团销售的新车中约有四分之一将是纯电动汽车，预计集团纯电动汽车的年销量将达300万辆，并立意成为电动汽车领域全球市场的领导者。今年5月，大众汽车集团中国业务和电动化战略开启新篇章。大众汽车投资10亿欧元，获得江淮汽车50%的股份，同时增持电动汽车合资企业江淮大众股份至75%，获得合资公司管理权，该公司计划到2025年再推出5款纯电动汽车，同时建立、完善电动汽车工厂和研发中心。大众汽车还将将投资约11亿欧元获得国内电池生产企业国轩高科动力能源公司26%的股份并成为其大股东，成为首家直接投资中国电池生产企业的外资汽车公司。大众汽车已经规划，到2025年之前，要为中国消费者提供约150万辆新能源汽车，其中大多数为纯电动汽车。大众第一款量产的新能源汽车是，2010年在日内瓦车展发布的新一代途锐SUV混合动力汽车，第二款混合动力汽车是捷达。据一汽-大众披露，基于MEB纯电动车模块化平台打造的ID4 CROZZ近日下线，11月3日将发布。另外10月27日，随着一辆**ID4X驶下生产线，总体投资超170亿元的上汽大众新能源汽车工厂正式投产。这是大众汽车集团全球首个专为MEB平台车型生产而新建的工厂，规划年产达到30万辆，将助力上海成为具有全球影响力的新能源车产业生产中心，大众电动化深度布局加速推进。德意志银行预计大众可能在2022年超越特斯拉，成为全球最大的电动车生产商。大众MEB平台定位中低端车型，MEB车型有望成为爆款。国内产业链上下游的公司将受益，相关公司包括精锻科技、国轩高科等。自主车企的新能源开发现状与规划世界头部品牌与合资车企之外，国内自主品牌与新势力车企的新能源汽车发展已经不可小觑。自主品牌一线车企几乎都拥有了自己的新能源汽车品牌。如吉利旗下诞生了开发高端新能源汽车的极星品牌；长城汽车旗下电动车品牌欧拉纯电动车已经行销车市；长安汽车早在5年前就发布了面向未来10年的新能源汽车发展战略，计划成为国际先进、国内一流的新能源汽车企业；奇瑞旗下的蚂蚁汽车品牌今年北京车展已经推出首款蚂蚁纯电SUV；比亚迪则更不用说了，旗下新能源汽车销量连续多年保持第一。广汽新能源的埃安纯电车风头强劲，上汽旗下新能源品牌R汽车推出了可以长途续航620公里的全场景出行的纯电轿车；北汽新能源已形成辐射全国的产业布局， 拥有多款选择的纯电车型。最近五菱汽车推出的号称人民需要的代步车纯电动宏光MINI创汽车销售记录，成为全球上市销量最快破万的新能源汽车。可以说，自主品牌车企在产业链转型的道路上正你追我赶，主要表现各有千秋——长城汽车在新能源大势下，长城汽车旗下蜂巢易创开发了发动机、变速器和电驱动协同创新的动力总成系统，并搭载于柠檬、坦克双平台上。另外，长城汽车的创新触角并不满足于只打造混合动力总成体系，还将构建涵盖传统燃油—混动—纯电动—氢燃料动力的清洁动力系统。在混动方面，围绕发动机热效率从38%向43%的跨越，掌握了包括可变压缩比、动态断缸、快速燃烧、高能点火、废气再循环等一系列核心技术专利；混动变速器，则掌握了集成高效混动系统、超低粘度润滑油、高效应需执行系统和自主混动变速器软件控制等核心技术；超级集成电驱动系统，则自主研发了超8层扁线电机、TCU、高压转低压控制器、电机控制器等多项核心技术。这些核心技术的持续突破，为产品拥有多元化体验，奠定了坚实基础。另外，长城控股旗下蜂巢能源和未势能源，分别专注于动力电池研发和氢燃料动力及储氢系统研发。两家公司凭借在纯电动和氢燃料动力核心关键部件的正向自主研发，已逐渐崛起为各自领域的行业技术尖兵，是长城汽车在新能源领域开疆拓土，披荆斩棘的坚实后盾。吉利汽车在吉利的新能源战略中，兼顾混合动力、插电式混合动力、纯电动汽车三种技术路线，同时研发氢燃料电池汽车和甲醇汽车。战略规划提出，到2020年新能源汽车销量要占吉利整体销量的90%以上，其中，插电式混动与油电混动汽车销量占比达到65%，纯电动汽车销量占比达35%。目前吉利旗下，有枫叶、吉利新能源（几何）、领克、极星和沃尔沃，都涉足新能源领域。在产品线布局方面，2019年吉利新能源产品线集中发力，覆盖轿车、SUV和MPV，价格跨越从12万到26万的区间，而这也是新能源车首次购车的主力区间。吉利未来所有车型都将实现电动化，其中基于FE和PMA平台推出纯电产品，同时基于CMA模块化及其衍生平台打造插混车型。荣威汽车作为中国最早发力新能源的车企之一，上汽荣威始终坚持走"技术派"路线，是国内唯一在"纯电动、插电强混、燃料电池"三大技术领域均拥有全球领先技术和自主知识产权的企业。2015年，上汽荣威前瞻推出"NetGreen绿芯"技术品牌，具备了完善的新能源体系与完整的技术储备，旗下自主研发成果更是荣获2017年度国家科学技术进步奖二等奖，得到了国家级的认可，这也初步奠定了上汽荣威新能源科技领导者的地位。同时，上汽荣威迅速将技术优势转化为产品优势，相继推出了荣威ERX5、荣威Ei5、荣威ei6、荣威MARVEL X等一系列新能源汽车。凭借全方位高品质，上汽荣威新能源车型销量在车市寒冬中逆势上扬，今年前三季度，荣威Ei5私人端市场销量近万辆，登顶该细分市场纯电家轿销量榜首；荣威ei6成为20万以内唯一销量破万的插电混动车型。更难得的是，荣威新能源主销车型均价在15万以上，已在市场中站稳了中高端的定位，赢得了用户的信赖与认可。面对2020+的新局势，荣威站在行业前端，放长眼光、不计小惠，主动拥抱机遇、承担"破冰"重任，不断为行业探索新能源汽车发展的更多可能性。绿芯战略沟通会中，荣威结合自身经验与前瞻洞察，提出"新技术、新设计、新模式"，在产品实力、设计形象和服务创新方面齐头并进，将助力行业平稳度过短期承压期，进入潜力无限的未来阶段，与全球车企巨头同台竞技。长安汽车长安汽车启动"香格里拉计划"，这是长安汽车发力新能源领域的全新战略，基于人、车、产业链和大自然问题的深度思考。2020年，完成三大新能源专用平台的打造；2025年，长安汽车将开始全面停止销售传统意义的燃油车，实现全谱系产品的电气化。另外，"千亿行动"表明长安汽车将在新能源产品研发领域、专有平台打造、动力电池领域以及在共享、充电设施和服务等领域全面加大研发投入，并计划到2025年，在全产业链上累计投入超过1000亿元，大力推进新能源战略的快速实施。同时，长安将在与蔚来汽车、博世集团、宁德时代、滴滴集团、百度阿里腾讯以及车厘子等伙伴战略合作的基础上，通过合资参股、联合开发、产业链合作等多种合作方式，在电池能量密度研究、充电方式、电池成本控制、智能网联新能源汽车研发、充电环境的建设、行业标准的建立、出行方案的提供、电商平台的运营、新能源品牌提升等多个领域开展深度创新合作。比亚迪2020年10月21日，比亚迪携手正泰开启新能源战略合作新局面。比亚迪股份有限公司与正泰集团股份有限公司在深圳举行战略合作签约仪式，旨在储能、智慧轨道交通、半导体等领域开启深度合作。比亚迪与正泰达成共识，集中优势资源，积极探索有效的合作模式，共同开拓全球新能源发电及配套储能项目。奇瑞汽车目前，奇瑞集团在新能源乘用车、新能源物流车、新能源巴士、新能源专用车等领域已形成全方位布局。在新能源乘用车方面，奇瑞一直保持行业领导品牌优势，明星车型"小蚂蚁"是依托国内正向研发纯电平台、首款产销突破10万辆的纯电动汽车；在商用车领域，开瑞新能源品牌聚焦城配物流、支干线物流、网约车等细分市场，推出了一系列针对不同应用场景的新能源产品。随着汽车产业向"电动化、智能化、网联化和共享化"方向转变，奇瑞制定的2025战略中，计划在现有汽车业务规模的基础上，围绕新能源、智能互联、共享出行、海外业务，打造全新的"新能源奇瑞""智能互联奇瑞""移动出行奇瑞"以及"海外奇瑞"。新势力品牌多多 后来居上羽翼渐丰自主品牌之外，新势力车也不断创造新记录。最近，爱驰汽车就一脚跨进欧盟，以全球统一德系标准，赢得欧盟认证，顺利出口海外。北京车展，高合汽车以纯电动高端的定位与品质，征服业界。天美、天际等新能源品牌正跻身新势力的前沿。还有多家我们不熟识的新品牌正在走向市场。而今市场上活跃的捷足先登者也正纷纷壮大，各有新招——小鹏汽车小鹏汽车对于电动汽车发展的未来，有一个"双擎驱动"的理念，那就是"电动引擎"和"智能网联引擎"，电动化是基础，数字化是本质。OTA的"智能进化"、融合感知的"智能交互"、L3级别的"智能驾驶"以及万物连接的"智能互联"，这是小鹏汽车对智能汽车的完整解读。凭借小型SUV G3与中高级轿跑 P7，小鹏汽车成为造车新势力头部企业中，唯一实现SUV与轿车双品类汽车销售的企业。在"1024小鹏汽车智能日"上，详细解读将在小鹏P7上首次搭载的NGP高速自动导航驾驶。该功能从场景、架构、硬件等多个维度，都可称目前中国最强的领航辅助驾驶系统。此外，小鹏汽车的自动泊车一直以来都是公认的中国第一，在此基础上，属于XPILOT 30的停车场记忆泊车功能——是首个可量产且不依赖于停车场改造的自主泊车系统——更将其能力从停车位扩展至停车场。在智能座舱方面，小鹏汽车从"最好用的驾乘智能"、"最便捷的车载交互"、"最广泛的生态接入"三个方面，以用户使用场景为切入点，以全球首创的全场景语音功能为核心，展示出"更懂中国"的智能实力。2021年，第三代自动驾驶辅助将成行业标配，小鹏汽车的NGP高速自主导航驾驶则是目前这方面功能的翘楚。小鹏汽车将在明年第一季度做一次超过2000公里的自动驾驶挑战，欢迎业内其他品牌或媒体伙伴共同参与，以硬核的比拼验证其领先实力。蔚来汽车蔚来是全球化的智能电动汽车品牌，旗下主要产品包括蔚来ES6、蔚来ES8、蔚来EC6、蔚来EVE、蔚来EP9等。目前，蔚来中国的业务已经全面展开，包括整车研发、供应链、销售与服务、能源服务在内的核心业务稳步推进。蔚来和江淮也已经正式启动了先进制造基地的扩建工作。随着蔚来中国总部的启用，蔚来会增加合肥团队规模，不断深化与本地供应链的合作，更加深度地扎根合肥，加快企业发展节奏。哪吒汽车哪吒汽车是合众新能源汽车有限公司旗下的品牌，公司计划开发2个平台5款车型，覆盖A0-A+级主流市场，截至目前，首款量产车哪吒N01，中期改款车哪吒N01 2020款，以及第二款量产车情感科技纯电SUV哪吒U已上市销售。爱驰汽车爱驰汽车作为出口欧盟智能电动车规模最大的中国造车新势力企业，已先后完成了天使轮、Pre-A轮、A轮和B1轮等四轮融资，合计超过70亿元。旗下首款量产车型爱驰U5于去年12月上市，工厂自动化率可达到90%以上，目前正在进行改线工作，即将投产爱驰旗下第二款量产车型爱驰U6。随着爱驰U6的到来，爱驰汽车接下来的目标是要跻身造车新势力第一梯队。小结：看了这么多家车企在新能源汽车上的发展，你又觉得哪家汽车企业在新能源上的“深度”与“广度”更强呢？这是一个新能源汽车的赛跑，中国队站在了赛道上并鸣响了率先奔向新目标的信号枪。这个新目标新信号，或许将引领世界新能源汽车的发展，或许让中国汽车产业冲向转型的前列。但一切，还得市场说了算。我们期待着，相信全球汽车业也都关注着。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。医药股后市还有机会吗？经过过去5年左右监管自由化的中国保险业迅猛生长，目前已经是世界第二大保险市场。随着2016年“险资举牌”浪潮的退去，在2017年初的人事巨震中，中国保险业正在“补齐监管短板”、“处置一批风险点”、“守住不发生系统性风险的底线”的新监管逻辑下重启。最近，随着保险公司2017年第一季度偿付能力季报的纷纷出炉，近几年采取激进的资产端驱动发展模式的保险“新贵”，几乎都面临着或多或少的偿付风险。比如，富德生命人寿的综合偿付能力仅为108%，核心偿付能力已经小于100%，低至73%。前海人寿的核心偿付能力更是降至605%，几乎逼近核心偿付能力50%的监管红线。即使是安邦，其人寿险公司核心偿付能力也仅为101%，将要破百。而从整个行业来看，一季度保险业综合偿付能力充足率为238%，核心偿付能力充足率为221%。在整个市场都在开始关注金融业是否出现“处置风险的风险”的情况下，走出草莽的中国保险业是否能够安全归队，重回审慎、稳健发展之路？要回答这个问题首先要把准中国保险业可能出现危机的风暴眼。我们有三个基本判断。第一，中国保险业仍然处在发展的黄金期。第二，中国保险业在中国金融业中的体量决定了其本身并不会形成系统性金融危机，但是，中国保险业存在流动性危机的可能。第三，现代保险业的“承保+资产”双轮驱动的特点决定了，保险业作为管道与其他金融部门的勾连决定了保险可能会成为系统性风险乃至金融危机的策源地。即使在监管严格、金融市场发达有效、新闻监督力度大的美国，保险在2008年金融危机中也扮演了危机的助推器的作用。著名的“大而不倒”的AIG国家救援(bailout)就是一个重要证据。辩证地掌握好这三点有利于“形成金融发展和监管强大合力”，张起中国保险业的金融安全网。中国保险业仍处于发展的黄金期为什么说中国保险业还处于发展的黄金期呢？从规模看，从2012年原保费收入约15万亿到2016年的约3万亿，5年内中国保险业保费规模增长了1倍；然而，同期中国的影子银行规模增长了近2倍，达到约65万亿，占GDP的87%。可见，中国保险业过去5年的发展只能用迅猛来形容，还谈不上野蛮生长，即使在“严”字当头的新监管大势下仍然还有成长空间。近期，即使经历了人事地震的巨大风波，保险股在整个市场下跌的情况下仍然逆势上扬，表明市场对中国保险增长前景的一种认可。从成长速度看，自2013年至2016年底，中国的保费增速从1120%一路上扬至3245%，处于业绩增长的上行通道。安联最新的《2016年全球保险市场》报告指出，全球2016年保费增长的一半来自中国，如果没有中国，全球的保费增长率将由44%下降为27%。特别是在寿险市场，“中国效应”更加凸显。从OECD（经济合作与发展组织）的经验来看，发达国家保险业的增长速度收敛于5%左右。对比可见，保险业是“中国速度”的典型性代表。特别重要的是，从保险深度（也就是保费规模占GDP的比率）来看，中国保险业仍然处于发展的黄金期。全球的经验研究表明，保险深度的发展规律服从相对于经济发展水平的“S”形规律。也就是说，有两个平台期（就是S的“两个头”），经济发展还没有起飞之前和高度发展之后。在这两个平台期，保险业的发展比较缓慢。中国目前的保险业，仍然处于两个平台期之间的加速期。2016年中国保险深度为4%，而全球的平均保险深度为6%，OECD国家的平均保险深度大约为8%。可见，中国保险业正在追赶发达国家平均水平的路上。从更微观的业务结构来看，未来转向“价值型”发展模式，中国保险业维持高速发展仍然是可持续的。即使经过过去几年万能险等理财功能强的产品的爆发式发展，目前中国寿险业的盈利结构仍然是比较稳健的。在寿险的新业务价值中，利差仅占339%，死差和费差则占据661%。长期保障型寿险的利差占比更低至220%。换言之，中国保险业经得起“回归保障”的换道变轨。价值转型的回归使人身险行业的负债成本受利率波动影响相对较小，反而使得寿险业的利润增长将更加稳定。财产险方面，非车险业务快速发展，业务结构逐渐优化。2017年1季度，企财险和货运险业务分别结束连续17个月和37个月的负增长，实现原保险保费收入1453亿元和2739亿元，同比增长258%和838%；责任保险及与国计民生密切相关的农业保险业务分别实现原保险保费收入12668亿元和9334亿元，同比增长2135%和3344%。非车险业务在财产险中的占比也有所提高，企财险、责任险、货运险占比分别较年初增长14、09和012个百分点。同时，非车险业务承保利润达到2573亿元，远超车险113亿元的承保利润，可以预见业务结构的优化将进一步推动财险行业利润的提升。保险业自身最大风险是流动性风险目前来看，中国保险业最大的可能危机是“两潮”叠加与新产品接续不足合并而成的流动性风险。这里的“两潮”，是指过去几年发行的短存续期理财型产品的“退保潮”和以往正常寿险产品的到期“给付潮”。监管新政拉长了理财型产品的实际有效存续期，如年金产品的有效存续期实际上拉长至5年以上；对万能险明确规定自2019年开始险企的中短存续期产品业务占比不得超过50%，2020年和2021年需降至40%和30%，使之将来实际上将成为客户资金自由进出的长期储蓄型产品。这使得中小保险公司过去快速的“拆新还旧”的保费发展方式难以为继了。过去3年多的时间里，伴随着人身险产品费率市场化改革、险资运用渠道开放空前自由，中短存续期理财型产品的销售一路高歌猛进，增速长期超过原保险保费收入。2016年前三个月是最“疯狂”的时刻（见图1）。主要由中小保险公司贡献的未计入保险合同核算的保户投资款（大部分为中短存续期）新增交费就达到5969亿元，同比增长2136%，远高于原保险保费收入的422%的增速，其中华夏人寿、安邦人寿、前海人寿等公司保户投资款新增交费已数倍于原保险保费收入。图1：保险业原保险保费收入与保户投资款新增交费同比增速在监管新政之前，中小险企的中短存续期产品有三快：快速销售、快速退保、快速补充。核心在于能够快速补充市场，使得这个金融炼金术的游戏得以形成闭环，可以持续地玩下去。对以中短存续期产品为主要发展方向的保险公司而言，为了保持其保险产品收益率优于银行理财产品，利用短期负债滚动的方式进行长期投资是一个必然选择。但是这样的“短钱长配”一方面在利率的上行通道内可能出现流动性紧张和成本上升的再融资风险，另一方面在投保人集中退保的阶段也会使公司出现资金紧张的局面。随着监管风暴的到来，市场补充这个环节被打破。这个游戏就岌岌可危了。由于监管的严格化，2017年第一季度保户投资款新增交费、投连险独立账户新增交费同比下降62%！前海、安邦、和谐、幸福等14家公司的保户投资款新增保费同比下降超过90%！这也许就是前海向监管部门发出请求函的重要原因。从图1可以看到，2015年4季度到2016年1季度是中短期存续产品的销售高峰，其期限多为一年、两年、三年乃至更短。随着这批产品逐渐进入退保期，预计2018年前后将是中小险企的退保压力最大的时期。从数量上看，2015年寿险行业满期给付及退保金额达9379亿元，2016年突破万亿大关升至12万亿元，其中退保给付的部分，高现价产品的退保给付占到了55%的份额。预计2018年前后中国保险业将面临超过15万亿的期满和退保给付压力。“退保潮”与“给付潮”的出现给保险业带来的流动性风险不可小视。其他金融体系的风险传导是保险业可能的金融风暴眼已有的研究表明，中国保险业与其他金融业之间存在着明显的风险关联，表现为相互之间的风险溢出效应明显。尤其是保险业对证券以及证券对保险的风险溢出效应都很显著，溢出的作用力度也相似。尤其随着近年来中国保险经营的“集团化、金融化与互联网+”，风险相互溢出的影响就更为明显。中国的保险集团，如人保、国寿、中再、太保、平安、阳光、华泰、太平、安邦、中华等，有的已经接近“全牌照”经营，保险与银行、证券的分业经营界限逐渐模糊。在金融的各个子系统之间的相互作用通道打开之后，保险业如果滥用“资金抽水机”功能，就可能出现功能异化，从而成为系统性风险的制造者从目前的情况看，中国保险业面临的从其他金融子系统传染过来的风险的形势比较严峻。4月23日，保监会发布《关于进一步加强保险业风险防控工作的通知》，强调要“加强外部风险摸排和管理，切实防范外部传递性风险”。其中重点提到，信用风险的爆发可能会造成保险公司债券投资的巨大损失，股市波动、“黑天鹅事件”等事件也可能会造成公司股票投资的重大损失。目前保险之外的金融子系统中的风险积累情况已经非常不容乐观，债市违约、银行坏账等风险均“极易传染”从而造成系统性金融危机。近年来，中国债券市场发展较快，债券品种也更加丰富，但2016年下半年以来，债市违约攀升，一级市场发行成本逐月上升。企业负债率高和利润下行，使其偿债能力进一步减弱；与此同时一些强周期的信用债到期，兑付压力升高；煤炭、钢铁、水泥和有色金属等产能过剩行业也迎来了集中兑付期。截至2016年末，商业银行不良贷款余额15123亿元，不良贷款率达到174%，且由于统计口径原因，真正的坏账规模可能更高。其他金融子系统的风险通过保险资管等途径可能会成为保险业的金融风暴眼。截至2016年底，保险机构累计发起设立各类债权、股权和项目资产支持计划659项，合计备案注册规模17万亿元，加之2017年前四个月的注册规模，目前保险资管产品注册规模已经突破18万亿元。庞大的资管规模加强了保险业与其他金融体系在资本、资金、产品等方面的联系，单个行业、单个市场的风险会通过股权控制、资金交易等纽带渗透到保险业这个子市场。与信用风险、操作风险、市场风险等传统的金融风险不同，交叉业务风险其加速了上述传统金融风险外溢的速度，并扩大了金融风险外溢的范围，从而使保险业受到系统性风险影响概率和程度不断扩大。金融体系的交叉风险已经在很大程度上影响到保险业的利润。中国人寿、新华保险、中国太保2016年归母净利润同比分别下降了449%、425%、320%，根据公司年报中的披露，其原因均为由资本市场波动、投资资产买卖价差收益减少带来的投资收益同比大幅减少。受外部金融风险影响的投资收益与汇兑收益也是中国人寿2016年营业收入所有项目中仅有的同比呈现下降的项目。SONY的历史是怎样的？医药股逆势走强 两条主线掘金　　《红周刊》作者 田江山　　受IPO有可能重启、银监会要求银行规范理财产品等利空消息的影响，周四银行股大跌，拖累股指重挫。尽管市场整体走势不佳，但是本周医药板块逆势上扬，益佰制药、华润三九等多只医药股股价创历史新高，众生药业相关公司股票走势益佰制药2955+034116%双鹭药业6250-050-079%华润三九3200-032-099%众生药业1972-064-314%沃华医药1203-057-452%甚至大涨20%以上，显示出资金对医药的青睐度有增无减。而随着新版基药目录的颁布，较2009年版扩容超过六成，部分医药品种将快速放量，从而带动医药公司业绩爆发性增长。　　多重原因造就医药股走强　　医药行业从2012年初确立升势以来至今整体涨幅约50%，阶段涨幅位居申万23个行业第一，期间有52只个股的涨幅超过100%，约占医药公司总数的三分之一。而随着医药板块的持续上涨，截至本周四，整体估值水平为3623倍（TTM，整体法），显然已经不便宜，但与历史平均水平相比尚处于比较合理的区域，相对于沪深300的估值溢价率为23828%，处于历史高位（见附图）。　　本刊记者统计各大券商研报和业内专业人士的观点，医药股持续走强的驱动因素主要包括：1、我国处于经济结构转型的阶段，经济增速放缓，周期性行业未来将面临增长乏力的局面，投资机会逐渐减少。而医药行业本身具有较强的抗周期性，加之政府不断加大投入、人均收入水平的不断提高和我国人口老龄化社会的来临，行业面临空前的投资机会；2、新版基药目录的主题投资机会（详见本刊第11期44页“医药行业：新基药、新市场、新机会”）。新版医药目录品种较2009年版有较大幅度的增加，这对那些新进入的独家品种形成巨大的利好。近两周，沃华医药、众生药业等放量走强，也是对此的积极反应；3、弱势市场中医药是资金的避风港，这与其良好的防御性有关，与周期性行业相比，医药股业绩稳定，相应的股价大幅波动的概率较小，具备中长线的投资价值；4、据统计，从长期来看，消费板块尤其是医药出现大牛股的几率最大。1957年到2003年这46年期间美国标准普尔500指数成份股中，上涨超过1000倍的公司有7家，其中4家是医药股，分别是雅培、百时美施贵宝、辉瑞、默克。而我国A股市场过去十年涨幅前10的公司中，医药股占据三席，分别是双鹭药业、恒瑞医药、云南白药，涨幅分别为199倍、197倍和178倍。　　随着一年多的连续上涨，上述几个利好驱动因素也逐渐体现在目前的股价中，医药股是否还有继续逆势上攻的动能？对此，兴业证券行业分析师项军认为，医药股的走势已基本反映了今年的业绩预期，但市场看好医药的逻辑并没有发生改变（业绩预期向好、政策无利空和行业比较优势明显等），如果没有实质性的利空，即使有回调空间也不大，仍将延续震荡向上的走势。　　某位接受记者采访的私募人士表示，目前进驻医药股的资金大多是从白酒股中流出的，近期白酒股再度加速下跌，资金流入医药股的速度加快。从市场各个板块来看，地产遭遇“国五条”利空打压，煤炭、有色囿于基本面不佳，银行股经过前期大涨后，资金兑现利润的欲望较强。因而无论是从市场还是从基本面来看，医药股行情仍未结束，资金的持续流入将推动其继续走高。高分求一高二上语文试卷，作文题目为铭记与忘记的话题作文战后初期东通工时代位于德国柏林Potsdamer Platz的索尼中心1945年，日本在第二次世界大战后，首都东京成为一片废墟。井深大在东京日本桥地区的百货公司仓库成立“东京通信研究所”。盛田昭夫在井深大的邀请之下加入共同经营，公司并获得盛田酒业19万日元资金，于1946年正式成立“东京通信工业株式会社”，并迁址到品川区御殿山。井深大在其公司“成立意旨书”（日文原文：设立趣意书）当中期望“要充分发挥勤勉认真的技术人员的技能，建立一个自由豁达、轻松愉快的理想工厂”，期待成为“工程师的乐园”。成立初期经营无法稳定成长，直到10年后的1956年发展当时不被看好的晶体管技术，开发出世界第一台晶体管收音机“TR-55”一举成功，公司营运终于渐入佳境。特丽珑技术1950年代，索尼的黑白电视虽然大卖，但其技术竞争力却毫无优势，其后所制造的彩色电视量产良率上的品质亦不甚理想，导致巨额亏损甚至公司已到达倒闭的边缘。1967年，索尼发表了由井深大亲自加入开发特丽珑（Trinitron）映像管技术，这项技术使得索尼电视在全球热卖，盛田昭夫自日本开发银行借得巨额开发债务也在3年内还清。快速成长Betamax落败索尼的HDV产品：Sony HVR-S270U1970年，索尼与JVC、松下共同发表了U-Matic磁带录影系统，正式为日后的录像带规格竞争揭开序幕，1975年4月16日，索尼发表了全球第一台针对民生用市场Betamax规格的SL-300，并一举让索尼成为全球的消费性电子影像大厂。而日本JVC在1976年9月推出了VHS规格，而松下幸之助也决定加入了VHS阵营。在Betamax与VHS影像纪录竞争中，由于VHS针对Betamax最大的弱点（录影时间只有1小时）作改良，以及Betamax在索尼不愿意开放规格授权的情况下，VHS以Betamax三倍的速度迅速扩张市场。索尼摄像机索尼坚持以Betamax对抗由全世界公开规格的VHS联盟，最后长达14年的规格主导之争终于在1988年索尼毅然加入VHS阵营，Betamax全面退出市场而结束。单从技术上来看，Beta格式远远的强于VHS格式，但是松下通过灵活的授权运作获得了众多厂家的支持，因而统领了民用市场。Betamax格式凭借技术优势进入了专业领域，成为专业广播级视频领域的主导标准，如今的众多广播级视频标准都是基于这一起点的。随身听1979年3月，在井深大的要求下，音响部门把记者用的小型录音机“新闻人”（Pressman）修改成体积更小的录音机，在得到许多人赞美良好的音质评价后，在盛田昭夫的主导下，索尼在1979年7月开始，推出了Walkman（随身听），盛田昭夫将Walkman定位在青少年市场，并且强调年轻活力与时尚，并创造了耳机文化，1980年2月开始在全世界开始做销售，并在1980年11月开始全球统一使用“Walkman”这个不标准的日式英文为品牌，直到1998年为止，“Walkman”已经在全球销售突破2亿5000万台。盛田昭夫在1992年10月受封英国爵士，英国媒体的标题是：起身，索尼随身听爵士。发展壮大收购哥伦比亚**索尼在Betamax与VHS影像纪录竞争中惨败后，盛田昭夫认为有必要将最高档的硬件与最先端的内容结合，才能掌握市场。1989年9月25日，在盛田昭夫的主导下，日本索尼陆续并购了CBS（Columbia Broadcasting System，哥伦比亚广播公司）的**与音乐部门，使它成为SPE（索尼影视娱乐，Sony Picture Entertainment）的旗下子公司。在当时的时空背景下，日本经济大幅成长，奠定了世界第二大经济体的Sony Qrio机器人地位，而美国的经济却是走下坡般萎靡不振；日本由于第二次世界大战中败给美国，许多日本企业为了民族自尊心，疯狂的并购了美国的企业，而众家美国公司却无力反击。其中以三菱（Mitsubishi）买下纽约的地标洛克菲勒中心（Rockefeller Center）以及索尼以60亿美元天价买下哥伦比亚三星**公司，创下了当时日本最大的一宗海外并购案，被美国人视为日本人入侵美国。但是，这一日本历史上金额最高的收购案也使索尼一度成为日本历史上亏损额度最高的企业。1980年代末期，日本开始爆发了泡沫经济危机，而索尼**事业群也因为票房不佳，从此惨赔数年，成为当时索尼获利的主要障碍。直到1997年，霍华德·斯金格主导改革，逐渐获利，并于2004年11月并购了历史悠久的米高梅**公司。PlayStation索尼PSP由于任天堂公司所出品的红白任天堂主机的成功，促使索尼在1988年宣布与任天堂合作，共同开发超级任天堂用CD-ROM主机。1992年5月在任天堂的背叛之下合作破局，久多良木健向当时最高经营决策者大贺典雄全力争取开发新一代游戏机计划，大贺典雄在众多的反对声浪中，强力为久多良木健的游戏机开发计划背书，1993年开始，索尼旗下的“日本索尼音乐”成立索尼电脑娱乐（SCE），并计划代号“PS-X”开发新一代的CD-ROM游戏主机，全力对抗任天堂所主导的游戏市场。1994年12月3日，SCE推出了PlayStation（PS），2000年3月4日推出PlayStation 2（PS2），2004年12月12日，推出PlayStation Portable（PSP），2006年11月11日推出PlayStation 3（PS3），2011年12月17日推出PlayStation Vita（PSVITA）。2013年11月15日推出Playstation4（PS4)。至2012年3月31日止，PlayStation系列电视游戏机销售量超过4亿2300万台，其中PS为1亿425万台，PS2为1亿5580万台，PSP为7630万台，PS3为6485万台，PlayStation成为继Walkman后，全球最为成功的产品。数码梦想小孩在大贺典雄的钦定下，跃过十四位资深董监事与资深元老，索尼1995年3月22日宣布由默默无闻的出井伸之出任社长，激起媒体记者一片“出井是谁？”的疑问，1995年4月1日上任，也开启了10年的出井伸之数位梦想时代。自1995年担任以来，在公司的内部改革中，出井伸之引进美国董事会的模式，将原内部董事会的成员大幅削减，并提高外部董事。 在公司的定位与经营理念中，提出了“数位、梦想、小孩”、“Do you dream in Sony”、“无所不在的价值网络”…等对索尼新的愿景，出井伸之认为索尼卖的是个人体验，我们存在的理由是创造人们的欲望，提供一种梦想。Sony Cyber-shot DSC HX200V他的结论是：索尼卖的是个人体验，**、VAIO、PlayStation、Walkman等等。它们不是维持人类生命的必需品，我们存在的理由是创造人们的欲望，进入他们的生活，提供一种梦想，为了达到这目地，我们得保持充满好奇和欢乐的赤子之心，给予人们一种像孩子般无忧无虑的快乐生活。”“如果不发展出一个崭新的业务模式，索尼将沦为网络操作者零部件供应商。新的索尼产品就应是娱乐、电子和情感的融合。”以电子、游戏、娱乐、金融四大领域，带进数位化、网络化。1996年后索尼陆续推出了CyberShot数码相机、VAIO笔记型电脑、Clie PDA（个人数位助理）…等数位化的产品，并在市场上获得了空前的成功。而在原本收益极差的**事业群，找来了媒体人霍华德·斯金格，在其改革下营运逐渐好转，而后推出《蜘蛛侠》、《卧虎藏龙》…等热门影片，娱乐事业群成为索尼的重要获利来源。在2001年4月公布的2000年财报，索尼靠著PlayStation 2的热卖，使它获得成立以来的最高获利25亿美元。面临危机世界第一台随身听产品：Sony TPS-L2PlayStation游戏机打败了劲敌任天堂、逼走了SEGA（世嘉）、数码相机领先传统相机品牌、影像接收芯片独占市场、VAIO系列个人电脑热卖。但自2001全球经济衰退、网络泡沫化；1994年发表至今PlayStation开发后已经有10年未再发表独创性的产品；本身在电子领域中因为WalkMan不支持MP3格式造成苹果电脑的iPod数位随身听在全球热卖，取代了WalkMan原有地位。拥有自傲特丽珑（Trinitron）技术的WEGA独自开发高清影像技术而错估液晶电视的发展，使得拥有液晶技术的夏普（Sharp）、三星（[4]Samsung）取得电视影像的领导地位…一连串的决策错误以及电子产品价格不断压缩等因素，使得索尼在2000年得到的空前成功，到了2002年却严重受挫至今。2003年4月，索尼公布2002年财政年度报表，公司巨额亏损的消息披露后，索尼危机开始浮现台面，引发了索尼震撼（Sony Shock），索尼股票连续2天跌停25%，并诱发日本股市的高科技股纷纷跳水，带动日经指数大幅下跌，震撼了日本股市，高科技公司的股票纷纷遭到抛售。出井伸之遭受批判作梦做太久、不务正业声音也不断出现，从过去被评选为最成功的CEO沦落成最差劲的CEO。2003年12月出井伸之说明网络就像陨石坠落一样，恐龙因此惨遭灭绝，索尼正有如此的危机存在。当月也发布了期望三年内电子部门盈余可以达到10%的“转型60”改革计划。中期与未来索尼的第一款Cyber-shot相机：DSC-F1在2006年国际消费电子展上，索尼公司公布娱乐业务的未来发展相关的战略：重点发展四大支柱业务，即高清领域、数位影院、游戏和电子娱乐，以强化其作为一家全方位娱乐服务公司的地位。2006年10月1日起， 索尼集团将调整电子业务负责人以加强中长期发展策略，进一步支持核心业务，并重点加强产品开发和产品质量领域。研发和所有新业务职能将会集中在索尼总部，直接由中钵良治领导。2008年索尼入选世界品牌价值实验室编制的《中国购买者满意度第一品牌》，排名第12。2012年平井一夫上任后，将移动设备业务，数字影像业务和游戏业务列为索尼电子业务的核心业务，同时努力扭转电视业务，积极开发新业务。 同时提出one sony战略，以期集合全集团力量。2013年4月16日索尼宣布和医疗器械厂商奥林巴斯共同设立了内视镜研发公司，将正式加入医疗器材行业[5]。为什么要遏制房价过快上涨如果一生中有太多的铭记，生命会变得分外的沉郁；如果一生之中有太多的忘记，生命会变得分外的苍茫。 记忆与忘却本是人与身俱来的东西，有了时间便会有铭记，有了时间便会有了忘记。铭记的如果是生命旅程中的快乐，那么生命中到处都应是春光明媚；忘却的如果是生活之路上的幸福，那么生命将在无尽的愁恨与等待中度过。 同样铭记与忘记也是一种生活的态度，一种爱人的心。学会了铭记他人的好，就学会了爱；学会了忘记他人的错，就学会生命中所必须的那份宽容。 然而，我们似乎并没有做到这样，我们的生活也许有太多的抱怨与仇恨。对待朋友如此，对待父母也是如此。或许正是因为少年不识“愁”为何物，要体会“愁”的意境吧！ 我们正值青春年少，学习做事也是充满了时代的气息。而我们父母的老去见证了我们的成长，可这种永恒的爱的见证却成了我们与父母格格不入，甚至于水火不溶的冠冕堂皇的理由。于是家中有了叛逆的声音，有了父母的叹息，有时会有“我们”胜利的微笑，有时会有我们“失败”的抱怨。我们总是将这份“胜利”看成是正确的，也总是将失败的悲伤归“功”于父母的伤害。于是，我们学会了铭记，铭记的是父母给我们的“伤害”，铭记的是那种胜利的快感。就这样我们也渐渐地学会了厌恶，厌恶我们的亲生父母。在我们成长的校园中，听到的并没有成长的成熟的语言，有的居然是对父母的抱怨。这种抱怨的倾诉成了我们最为流行的动作。每天放学依旧是大大方方地回家，而替我拿包递水，问寒问暖地依旧是昨晚刚被我们打败的“对手”。他们的脸上始终有着微笑，或许也会说那是失败者对成功者的臣服，不过那种微笑，却是发自内心的。父母似乎并没有铭记那些我们的错，而依旧记得我们本来是他们可爱的儿子、女儿。父母一时的抱怨被时间打磨掉，已经神消形无，而我们的铭记让这种抱怨如石刻一般，然而我们忘记了，忘记了父母对我们的好，忘记了父母对我们的爱，更忘记了我们曾对父母造成的伤害，我想应让大风帮助我们忘记抱怨，让石头的永恒为我记下这份爱的伟大与无私。 我们喜欢铭记的不仅有抱怨，似乎还会夹着自己的功劳。自己对别人的好。于是，朋友与我争执不下时，我们会把自己的功劳从头到尾一字不落地讲一遍，通篇却不说半句朋友以前是怎样对我们的。听过这样一个故事：一位青年人到处找一位和尚说要报答几十年前的救命之恩，后来这位年轻人找到了他，他说了事情的原委，年近花甲的和尚对此事也是记忆犹新，他对青年人说他早已不记得他是怎样救当年的小孩的，只是他仍记得是那个小孩的善良的目光、可爱的脸。 我想我们应该学学这位老和尚，铭记他人的好，忘记自己的功，每个生命是相似的，在于我们用一颗怎样的心去对待，在于我对生活的态度，让大风帮我们忘却失意，让石头帮我铭记快乐，这样的生命注定会充满阳光与幸福。很多事是需要铭记的，也有很多事是需要忘记的。 第一种是记下愉快的，忘记不愉快的。有一个故事是这样的：甲和乙是好友，一天乙将甲打了一拳，甲就把这件事写在了沙地上。后来，甲溺水，乙将甲救了上来，甲将这件事刻在了石头上。乙问甲为什么要这样，甲说：“写在沙地上是希望让风帮我忘记，刻在石头上是为了让刻痕帮我铭记。” 多妙的方法，让风带走不愉快，让石头留下感激。如果人们都能忘记不愉快，把美好的记忆保存下来，世界将是多么美好。 第二种是记下失败，忘记成功。赢得比赛后，队友们都去庆祝了，而乔丹却在球场上练球。练球时他总对自己说：“成功已经在刚刚的一瞬间过去了，然而球场上的失误却还存在。” 乔丹是常胜将军，但是他不是完美无缺的，所以他也会失误。只是，他在哪里跌倒就在哪里爬起，把失败铭记，将成功归为过去。在不断努力下，乔丹创造了奇迹。以后干什么行业最赚钱这个问题首先要谈房价过快上涨的危害房地产市场调控应坚持稳字优先，把改善供给和稳定需求作为政策调控的重中之重，既要促进市场的平稳发展，也要促使房价回归至合理水平。今年年初以来，我国房地产市场逆势上扬和量价齐升再次成为社会各界高度关注的焦点问题。楼市量价齐升，市场需求集中释放今年年初以来，我国房地产市场量价齐升，市场需求得到集中释放。前8个月，全国商品房累计销售面积494亿平方米，同比增长4285%，而2008年同期是下降近15个百分点；销售额上涨更快，前8个月商品房销售总额达234647亿元，同比增长6986%，而2008年同期是下降近13个百分点。在成交量急剧放大的同时，房价同比涨幅由负转正，环比连续6个月正增长。8月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨20%，涨幅比7月份扩大1个百分点，这是自年初以来房屋销售价格连续第2个月同比上涨；环比上涨08%，环比连续6个月正增长。政策因素是房价过快上涨的根本原因宽松的信贷政策是直接原因供给方面，适度宽松的货币政策及信贷的扩张为开发商提供了充裕的资金，缓解了开发商资金紧张，开发商前期打折促销的压力消失；需求方面，存贷款利率的下调，购房首付款比例的降低，使得自住型和投资投机型需求同时放大。在供给弹性较小甚至有所减少的情况下，需求的集中释放必然引起房价大幅上涨。通胀预期因素是间接诱因由于担心全球和国内银行向市场注入的大量流动性，加上国际国内经济触底回升的态势逐渐明朗，投资者对未来通货膨胀的预期也越来越强烈，在金融市场发展缓慢、投资渠道有限的情况下，置业买房成为我国富有阶层资产保值增值的首要选择。如果说今年第一季度，市场需求还是以自住性、改善性需求为主的话，那么进入第二季度，投资投机需求则成为推动房价上涨的主要力量。进入第三季度，货币政策动态微调（如收紧二套放贷）使投资投机需求再次退潮，从而引起成交量的再次放缓。信贷资金违规进入楼市股市根据测算，今年上半年新增贷款与GDP的比例高达053，而往年这一比例一直稳定在01~02。上半年GDP同比增长71%，为1992年以来同期最低增速。以目前较低水平的经济增长并不需要也无法吸纳如此多的信贷资金，这就难免有部分信贷资金流入资产市场，从而进一步推高了房价、股价等资产价格。我国房价总水平明显偏高从房地产行业循环周期来看，2008年这一轮市场调整是不完全不充分的在宏观经济景气循环的四个阶段（萧条、复苏、繁荣和衰退），经济增长和物价之间依次有低增长、低物价、高增长、低物价、高增长、高物价、低增长、高物价四种组合。实际上，房地产业也有类似的循环发展规律：一般而言，房地产市场的调整总是以成交量的下降为先兆，但此时房价依然坚挺，出现所谓量跌价升阶段；接着价格和成交量双双下降，即量价齐跌阶段；随着价格的下跌，有效需求开始不断增加，成交量开始回升，进入量升价跌阶段；最后随着经济的好转、成交量的持续增加，投机需求活跃，进而演化为量价齐升阶段。从一个阶段发展到另一阶段所需的时间主要取决于房地产自身发展所处的阶段和外部环境的变化。根据行业发展周期，我们可以把2000年以来我国房地产发展过程分为三个阶段：第一阶段（2000~2002年）：量升价跌阶段。表1数据显示，这一阶段全国房价涨幅较小，3年期间房屋销售价格指数年均涨幅为20%。由于价格涨幅较小，再加上住房制度改革之前积聚的大量有效需求得到集中释放，导致该阶段市场成交量也大幅增加（年均增幅20%以上）。第二阶段（2003~2007年）：量价齐升阶段。从2003年开始，受经济景气周期上升、北京奥运会临近等多种因素影响，全国房屋销售成交量继续增加（年均增幅24%左右），同时全国房价也步入快速上涨通道，房屋销售价格指数年均涨幅超过7%。这一阶段持续了较长时间，市场存在调整的客观需要。第三阶段（2008年）：量跌价升阶段。随着市场不断活跃和投机活动的增加，全国房价继续增长，但不断攀升的高房价超出了大部分购房者的承受能力，将大部分自住购房者挤出市场，再加上国家宏观调控的抑制和全球金融危机的冲击，导致该阶段市场成交量急剧萎缩。2008年成交量下降近两成，为房改以来的首年下降。但这一阶段仅持续不到1年时间。进入2009年，受国家经济刺激政策尤其是货币政策的影响，房地产市场提前结束了调整，重返量价齐升景气上升周期。但根据行业发展规律和国际（如日本）经验，房地产调整周期至少应在3年以上，而2008年这次调整持续时间还不到1年。因此，这一轮房地产市场的调整是不完全、不充分的。由于前期价格上涨，购房者观望气氛重现，自8月份以来部分城市房地产交易量开始萎缩，表明当前我国房地产市场正处在由量跌价升到量价齐跌的关键阶段。房价过高，不利于行业健康发展对当前房价，普通老百姓深感太高而难以承受，但包括开发商、某些官员和部分学者等却认为房价其实并不高，并且以城市化、工业化和消费结构升级等证据来证明。这里笔者通过房价收入比、价格租金比和绝对价格法三种方法来衡量我国房价总水平的高低。第一，房价收入比远高于合理水平。当住房用来满足自住需求时，决定房价的是居民的实际购买能力，通常用房价收入比来表示。联合国人居中心在对50多个国家的首都城市进行调查后认为，一套住房的合理价格应在居民年收入的2~3倍，如超过6倍时，大多数人就会无力购买，市场就会出现问题。但正如表2所示，2008年我国房价收入比已高达8∶1，北京、上海、广东、海南和天津等省份房价收入比均突破10∶1，北京核心区更是达到22∶1的高位，明显高于东京、伦敦和温哥华等国际性大城市。第二，价格租金比逐年提高，市场泡沫和风险同步放大。当房屋作为投资需求时，决定房价的一个重要因素是房屋租金，国际上通常用价格租金比来表示房价水平的高低。受数据可得性限制，这里我们采用国家统计局公布的商品房销售价格指数和租赁价格指数之比来表示房价与租金价格的相对变化：如果比值大于1，说明价格租金比较高，投机成分和市场泡沫增大；反之，如果比值小于1，则说明价格租金比较低，市场的投机成分和泡沫在减少。近年来，我国房地产市场价格租金比不断提高，2003年全国为103，2004~2008年一直在104以上，2009年上半年虽然有所回落（101），但依然大于1的临界值。说明随着房价的不断上升，我国房地产市场的投机成分和泡沫在不断增大。第三，从绝对水平来看，我国一线城市房价已经接近甚至超过了发达国家。2008年，在美国芝加哥，面积200平方米的独栋别墅，新房销售中间价为每套264万美元，按此计算单价约人民币9240元/平方米；日本东京市区一套面积80平方米的公寓楼加停车位售价约为3000万日元，折合人民币192万元，每平方米约为24万元。北京2009年四环以内70%以上楼盘售价达到2万元/平方米。考虑到购买力平价、我国住房只有70年的土地使用权，再考虑到美国、日本的人均收入超过我国数倍甚至几十倍，我国像北京、上海这样的一线城市房价实际上已远远超过了发达国家。因此，不论从行业发展周期，还是衡量房价的三大指标来看，当前我国房价总水平已经明显偏高。房价过高对经济发展的影响从国民经济和全社会成员福利增进的角度看，房价过快上涨弊大于利，其危害主要体现在以下三个方面。正反馈效应加剧宏观经济波动房价过快上涨产生财富效应。即随着房价的上涨，抵押资产市场价值增加，会导致居民消费增加和经济增长，也即房价与财富之间形成正反馈机制。从经济波动角度看，在经济扩张期，房价上涨会进一步推高经济增长；在经济收缩期，房价下降会引起经济增长进一步放缓。供给方面，在房价上涨时，开发商和银行预期价格继续上扬，从而导致信贷和投资开发增加；需求方面，房价上涨导致投资需求增加，在短期供给缺乏弹性的情况下，需求大幅增加必然会拉动房价快速上涨。由于产业关联性高，房地产市场的活跃将带动建筑、冶金、建材、运输和金融等相关产业的快速发展，从而加速经济增长；同样，在经济萧条时期会加速经济的下滑。挤出效应制约居民消费的扩大由于房价上涨过快，近年来居民购房的首付款和月供不断增加，月供和租房支出占居民消费总支出的比重也不断提高。购房支出增加，占比提高，挤出了购房者在其他生活和发展方面的支出，严重制约着居民消费的持续扩大。尤其在当前国际金融危机的大背景下，房价过快上涨挤出了居民消费，扭曲着社会资源配置，成为扩大消费和保增长的绊脚石。再分配效应拉大居民收入差距住房既是普通商品又是投资品，房价上涨对不同居民户的财富存量会产生不同的影响。对无住房的家庭而言，房价上涨增加了租房支出和购买自有住房的难度，使这部分人实现买房的梦想变得越来越渺茫；对有自有住房家庭而言，房价上涨会增加抵押贷款消费；对于有房且用来投资的家庭而言，房价上涨不仅能获取出租和出售收益，而且还可以获得更多的抵押贷款，是房价上涨最大的受益者。总的来看，房价过快上涨会导致收入差距的进一步扩大。以人为本促进房地产市场健康发展房价上涨过快，不利于房地产行业自身发展，不利于经济金融的稳定，也与建设社会主义和谐社会目标相背离。因此，房地产市场调控应坚持稳字优先，把改善供给和稳定需求作为政策调控的重中之重，既要促进市场的平稳发展，也要促使房价回归至合理水平。坚持以人为本，促进房地产市场健康稳定发展安居是民生之本。近年来我国房价上涨远远超过居民收入增长，建立在脱离普通老百姓真实需求基础上的房地产发展必定是不可持续的。房地产政策要坚持以科学发展观为统领，坚持以人为本，从构建社会主义和谐社会的高度出发，千方百计满足普通老百姓的自住需求，抑制投资需求，严厉遏制投机需求，促进房地产市场健康稳定发展。对货币政策动态微调，严格执行二套房贷政策针对我国住房市场存在结构性需求过旺等问题，应采取切实有效措施抑制不合理需求。金融监管部门应督促商业银行严格执行按揭贷款首付款比例政策；严格限制信贷资金违规进入房地产市场，住房信贷增长一定要与经济增长、借款者的还款能力相匹配。在经济企稳回升和物价进一步升高时及时上调利率。借鉴国际经验，对非本地购房者（包括境外和非本地区）尤其是购买多套住房者进行一定的政策限制。加大外资流向房地产市场的监管。完善供给结构，继续加大保障性住房建设坚持政府和市场两条腿走路，明确并强化政府在保障居民基本住房方面的责任和义务。近年来，尽管各级政府加大了保障性住房建设步伐，但从保障性住房占住房总供给的比重，以及满足中低收入家庭的住房需要来看，我国保障性住房建设步伐仍显得太慢，需要进一步加大力度，增加市场有效供给。要加快研究和出台征收物业税政策，抑制投资投机性需求。建立和完善房地产市场信息系统加强市场监控。市场规范和信息公开透明有利于市场主体形成合理预期，避免盲目投资和消费。建议各相关部门加强房地产市场运行数据的收集、整理和共享。建立房地产风险预警系统，提供公开、透明、权威的动态信息。（房地产静态分析的含义一、金融分析师(CFA) 2013年“最赚钱的40家公司”前10%全是商业银行。2014年半年报表显示，工商银行、建设银行、农业银行等3家上市公司的净利润均上千亿元。金融分析师是一批接受过良好教育，具有优秀金融理论，经过专业认证的高级金融人才。随着经济的高速发展，商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司等金融机构的不断涌现，金融分析师这一类人才将十分抢手。以上海为例，未来2年上海对CFA 的需求是3000人，而目前上海拥有CFA资格只有30人左右。所以高薪在所难免。吸金指数：★★★★★行业门槛：★★★★★2二 IT等高新技术行业 今年以来，我国上市公司海内外并购活动共发生894起，高于去年同期的777起；而我国企业收购国外资产的案例为132起，与去年基本持平。 从并购发生的产业观察，以互联网企业并购为龙头，今年以来科技、医药等领域的并购趋向活跃。不到一个月的时间，阿里巴巴[微博]以58亿美元入股新浪微博、百度[微博]以37亿美元收购PPS视频、阿里巴巴以294亿美元入股高德地图，互联网巨头们一系列的动作，引发的关注度超越了去年大连万达26亿美元并购全球第二大院线集团AMC，甚至不亚于年初中海油收购尼克森公司对价151亿美元的海外最大并购。一场以掌握核心技术的研发型企业为对象，跨市场、跨行业的并购正在成为推动国内产业升级的重要手段。移动互联成吸金大户。吸金指数：★★★★★行业门槛：★★★★★3三、移动互联网行业　　网商是指运用电子商务工具，在互联网上进行商业活动的个人，包括企业家、商人和个人店主。从2004年有此概念以来，“网商”已经作为一个新的商人群体的代名词。这一群体不断壮大，也缔造了无数商业奇迹。未来中国哪个行业会“像子弹一样飞”，增长最快？据瑞士信贷公布的报告预测，可能是电子商务。也有数据显示，中国电子商务的发展速度是GDP的10倍，网上零售增长率以每年100%的速度增长。可见势头强劲，锐不可当。吸金指数：★★★★★行业门槛：★★★★4四、书画收藏业　　俗话说，乱世黄金，盛世收藏，近些年，收藏热在中国蓬勃兴起。去年全球中国文物艺术品拍卖市场总成交额达5488亿元人民币，比上年增长288%。中国书画仍占最大份额，成交3071亿元人民币。据公开资料显示，目前艺术品收藏和投资的中国人已经超过1亿。因此要说书画收藏行业的前景也是非常可观的。把握好收藏业的黄金期，我们得到的不仅仅是投资带来的效益，更多的是一种文化的洗礼和体验。吸金指数：★★★★★行业门槛：★★★★5五 医疗器械药品以及保健品行业　 2014上半年医药生物行业逾七成公司实现盈利正增长，实现净利润平均增幅达2812%。分析指出，随着我国老龄化趋势提速、经济的发展和人民生活水平的提高，对生物医药产品的需求日益增加，生物医药行业具有确定的成长性。吸金指数：★★★★★行业门槛：★★★六、殡葬行业　　说到殡葬业的暴利，它的利润率远远高于房地产业，但它对中国经济的影响，老百姓的民怨沸腾，则远远不能与房地产业相比的，所以，它排名只能靠后了。以二三十元招标买入的骨灰盒，放在殡仪馆的货架上，售价就到了三四百元。利润率高达10~20。材质较好的、成本不超过100元的骨灰盒，卖到一二千元；一块不足2平方米的土地，上面建有或繁或简的墓碑，少则五六千元，贵则一两万元。墓地比商品房还贵。如果盖成房子，按那样的远郊地段，每平方米不过值1000多元。可墓地仅土地每平方米就卖5000多元。真是死都死不起。吸金指数：★★★★★行业门槛：★★★七 博彩业　　2014年上半年全国共销售**17841亿元，同比增长192%。其中，福利**销售98501亿元，同比增长155%。体育**销售79909亿元，同比增长241%。6月份体育**销售量大幅度增长，原因是第二十届世界杯于6月12日至7月13日在巴西举行，使得竞猜型体育**同比增速大幅提升。吸金指数：★★★★行业门槛：★★★八、心理咨询师　　是指运用心理学以及相关学科的专业知识，遵循心理学原则，通过心理咨询的技术和方法，帮助解决心理问题的专业人员。在这个领域，增长最快的三类人才分别是：心理健康顾问、心理健康及药物滥用类社工和婚姻及家庭治疗师。随着社会竞争的激烈和人们工作节奏的加快，心理健康问题已经成为影响人们身心健康和社会稳定的因素之一。在发达国家平均每千人就有1个心理咨询师，如果以这种1：1000的比例推算，中国至少需要40万名心理咨询师，而目前全国取得心理咨询资格证书的还不到3000人。随着生活水平的提高，人们对自我健康越来越重视，心理健康师这一职业前景普遍看好。吸金指数：★★★★行业门槛：★★★九、新农业农村经济（农业产业）　　 目前，我国农业经济领域还有许多空白没有开发，巨大市场开发空间巨大。 要调整农业产业结构和提高农民收入，重要的一条原则是“公司+农户+市场”的方法。这是种、产、销为一体的服务，以加工农副产品为龙头，以农民家庭为农副产品原材料生产基地，以国内外市场为目标。今年2月，中央一号文件强调，要大力培育农产品(行情,问诊)现代流通方式和业态，发展农产品网上交易。日前，国家工商总局又出台意见，进一步提出积极支持农业龙头企业、农产品批发市场建立农产品网上交易市场，这些无疑为日渐火热的农产品电商添了一把“干柴”。也将成为未来中国最热门和最吃吃香的行业，因为中国一直以来就是农业大国。吸金指数：★★★★行业门槛：★★★十 汽车行业　　今年上半年，国内车市继续保持稳定增长，汽车经销商的汽车销售收入整体也实现增长，但随着市场竞争加剧以及汽车价格的不断降低，汽车销售毛利则同比下滑。汽车销售业务仍然是经销商企业的最主要收入来源，对经销商企业整体收入的贡献率最高，但随着市场竞争加剧，价格战愈演愈烈，汽车销售利润渐薄，经销商已主要靠售后服务等业务来赢利，经销商企业的汽车销售业务对其营收和利润贡献率均有所下降。吸金指数：★★★★行业门槛：★★★十一 低碳环保节能产业　　2014年上半年，环保上市公司实现营业收入1938亿元，同比增长252%；实现归属净利润总计2317亿元，同比增长379%。环保板块营业收入、利润增速在一级行业中位居前三名，表现出色。以行业分类来看，大气、固废行业收入增速分别达到346%、397%，利润增速388%、703%，超越行业水平较多。水处理行业表现较为平淡，收入、净利润分别增长153%、239%。节能及其他行业则表现较差，收入、净利润同比仅增长15%、31%。吸金指数：★★★★行业门槛：★★★十二、健康管理师　　它的准确定义为：从事个体或群体健康的监测、分析、评估以及健康咨询、指导和危险因素干预等工作的专业人员。国家正在推广实行的“全民健康管理工程”，是一项系列化、数字化的庞大工程，是必须由国家，集体，个人共同完成，其具体工作须由健康管理师来完成。保守估计至少需要200万个专业的健康管理师，而目前我国专业健康管理方面的从业人员只有10万人左右，人才缺口非常大。吸金指数：★★★★行业门槛：★★★十三、律师　　伴随经济的迅速发展，相关的各种经济纠纷及贸易摩擦也越来越多。而随着社会法律体系的完善，人们也越来越意识到通过法律途径来保障自己的合法权益的重要性。所以，律师的需求越来越旺盛。预计到2020年律师人数将达到300万，会成为未来最有前途的职业。吸金指数：★★★★行业门槛：★★★十四、传媒人士　　伴随互联网的勃兴，新媒体不断涌现，传媒行业目前人才需求出现多样化和市场化趋势。专题编导、演艺经纪、制片、录音师等职位也呈现出多媒体发展的特色。而中国作为全球传媒业受众最多的国家，占世界受众的20%，电视观众超过9亿人，预计每年还会以一千万户的速度增加。随着国内行业准入许可度的加大，外资公司进入传媒业数量将越来越多，传媒行业的人才竞争与需求也会越来越大。吸金指数：★★★行业门槛：★★十五、直购商　　风险低、投入低，不需要囤货，作为直购是个人创业的良机，也是扩大就业及内需的必然选择。直购虽然是新兴行业，但其所蕴含的潜能是巨大的。金融危机时，唯有直购行业的逆势上扬就可佐证这一点。今年年初以来，我国房地产市场出现了逆势上扬和"量价齐升"的现象，引起了社会各界的广泛关注。 楼市"量价齐升"，市场需求集中释放。今年年初以来，我国房地产市场呈现出量价齐升的态势，市场需求得到了集中释放。前8个月，全国商品房累计销售面积达到494亿平方米，同比增长了4285%，而2008年同期则是下降了近15个百分点；销售额更是上涨迅速，前8个月商品房销售总额达到了234647亿元，同比增长了6986%，而2008年同期则是下降了近13个百分点。政策因素是房价过快上涨的根本原因。宽松的信贷政策是直接原因，适度宽松的货币政策及信贷的扩张为开发商提供了充裕的资金，缓解了开发商资金紧张的压力，开发商前期打折促销的压力也随之消失；需求方面，存贷款利率的下调，购房首付款比例的降低，使得自住型和投资投机型需求同时放大。在供给弹性较小甚至有所减少的情况下，需求的集中释放必然引起房价大幅上涨。通胀预期因素是间接诱因。由于担心全球和国内银行向市场注入的大量流动性，加上国际国内经济触底回升的态势逐渐明朗，投资者对未来通货膨胀的预期也越来越强烈，在金融市场发展缓慢、投资渠道有限的情况下，置业买房成为我国富有阶层资产保值增值的首要选择。如果说今年第一季度，市场需求还是以自住性、改善性需求为主的话，那么进入第二季度，投资投机需求则成为推动房价上涨的主要力量。进入第三季度，货币政策动态微调(如收紧二套放贷)使投资投机需求再次退潮，从而引起成交量的再次放缓。信贷资金违规进入楼市股市。根据测算，今年上半年新增贷款与GDP的比例高达053，而往年这一比例一直稳定在01～02。上半年GDP同比增长71%，为1992年以来同期最低增速。以目前较低水平的经济增长并不需要也无法吸纳如此多的信贷资金，这就难免有部分信贷资金流入资产市场，从而进一步推高了房价、股价等资产价格。我国房价总水平明显偏高。从房地产行业循环周期来看，2008年这一轮市场调整是不完全不充分的。在宏观经济景气循环的四个阶段(萧条、复苏、繁荣和衰退)，经济增长和物价之间依次有"低增长、低物价"、"高增长、低物价"、"高增长、高物价"、"低增长、高物价"四种组合。实际上，房地产业也有类似的循环发展规律：一般而言，房地产市场的调整总是以成交量的下降为先兆，但此时房价依然坚挺，出现所谓"量跌价升"阶段；接着价格和成交量双双下降，即"量价齐跌"阶段；随着价格的下跌，有效需求开始不断增加，成交量开始回升，进入"量升价跌"阶段；最后随着经济的好转、成交量的持续增加，投机需求活跃，进而演化为"量价齐升"阶段。从一个阶段发展到另一阶段所需的时间主要取决于房地产自身发展所处的阶段和外部环境的变化。根据行业发展周期，我们可以把2000年以来我国房地产发展过程分为三个阶段：第一阶段(2000～2002年)："量升价跌"阶段。这一阶段全国房价涨幅较小，3年期间房屋销售价格指数年均涨幅为20%。由于价格涨幅较小，再加上住房制度改革之前积聚的大量有效需求得到集中释放，导致该阶段市场成交量也大幅增加(年均增幅20%以上)。第二阶段(2003～2007年)："量价齐升"阶段。从2003年开始，受经济景气周期上升、北京奥运会临近等多种因素影响，全国房屋销售成交量继续增加(年均增幅24%左右)，同时全国房价也步入快速上涨通道，房屋销售价格指数年均涨幅超过7%。这一阶段持续了较长时间，市场存在调整的客观需要。第三阶段(2008年)："量跌价升"阶段。随着市场不断活跃和投机活动的增加，全国房价继续增长，但不断攀升的高房价超出了大部分购房者的承受能力，将大部分自住购房者挤出市场，再加上国家宏观调控的抑制和全球金融危机的冲击，导致该阶段市场成交量急剧萎缩。2008年成交量下降近两成，为房改以来的首年下降。但这一阶段仅持续不到1年时间。进入2009年，受国家经济刺激政策尤其是货币政策的影响，房地产市场提前结束了调整，重返"量价齐升"景气上升周期。但根据行业发展规律和国际(如日本)经验，房地产调整周期至少应在3年以上，而2008年这次调整持续时间还不到1年。因此，这一轮房地产市场的调整是不完全、不充分的。由于前期价格上涨，购房者观望气氛重现，自8月份以来部分城市房地产交易量开始萎缩，表明当前我国房地产市场正处在由"量跌价升"到"量价齐跌"的关键阶段。房价过高，不利于行业健康发展。对当前房价，普通老百姓深感太高而难以承受，但包括开发商、某些官员和部分学者等却认为房价其实并不高，并且以城市化、工业化和消费结构升级等证据来证明。这里笔者通过房价收入比、价格租金比和绝对价格法三种方法来衡量我国房价总水平的高低。第一，房价收入比远高于合理水平。当住房用来满足自住需求时，决定房价的是居民的实际购买能力，通常用"房价收入比"来表示。联合国人居中心在对50多个国家的首都城市进行调查后认为，一套住房的合理价格应在居民年收入的2～3倍，如超过6倍时，大多数人就会无力购买，市场就会出现问题。但正如表2所示，2008年我国房价收入比已高达8∶1，北京、上海、广东、海南和天津等省份房价收入比均突破10∶1，北京核心区更是达到22∶1的高位，明显高于东京、伦敦和温哥华等国际性大城市。第二，价格租金比逐年提高，市场泡沫和风险同步放大。当房屋作为投资需求时，决定房价的一个重要因素是房屋租金，国际上通常用"价格租金比"来表示房价水平的高低。受数据可得性限制，这里我们采用国家统计局公布的商品房销售价格指数和租赁价格指数之比来表示房价与租金价格的相对变化：如果比值大于1，说明价格租金比较高，投机成分和市场泡沫增大；反之，如果比值小于1，则说明价格租金比较低，市场的投机成分和泡沫在减少。近年来，我国房地产市场"价格租金比"不断提高，2003年全国为103，2004～2008年一直在104以上，2009年上半年虽然有所回落(101)，但依然大于1的临界值。说明随着房价的不断上升，我国房地产市场的投机成分和泡沫在不断增大。第三，从绝对水平来看，我国一线城市房价已经接近甚至超过了发达国家。2008年，在美国芝加哥，面积200平方米的独栋别墅，新房销售中间价为每套264万美元，按此计算单价约人民币9240元/平方米；日本东京市区一套面积80平方米的公寓楼加停车位售价约为3000万日元，折合人民币192万元，每平方米约为24万元。北京2009年四环以内70%以上楼盘售价达到2万元/平方米。考虑到购买力平价、我国住房只有70年的土地使用权，再考虑到美国、日本的人均收入超过我国数倍甚至几十倍，我国像北京、上海这样的一线城市房价实际上已远远超过了发达国家。因此，不论从行业发展周期，还是衡量房价的三大指标来看，当前我国房价总水平已经明显偏高。房价过高对经济发展的影响从国民经济和全社会成员福利增进的角度看，房价过快上涨弊大于利，其危害主要体现在以下三个方面。"正反馈效应"加剧宏观经济波动。房价过快上涨产生"财富效应"。即随着房价的上涨，抵押资产市场价值增加，会导致居民消费增加和经济增长，也即房价与财富之间形成正反馈机制。从经济波动角度看，在经济扩张期，房价上涨会进一步推高经济增长；在经济收缩期，房价下降会引起经济增长进一步放缓。供给方面，在房价上涨时，开发商和银行预期价格继续上扬，从而导致信贷和投资开发增加；需求方面，房价上涨导致投资需求增加，在短期供给缺乏弹性的情况下，需求大幅增加必然会拉动房价快速上涨。由于产业关联性高，房地产市场的活跃将带动建筑、冶金、建材、运输和金融等相关产业的快速发展，从而加速经济增长；同样，在经济萧条时期会加速经济的下滑。"挤出效应"制约居民消费的扩大。由于房价上涨过快，近年来居民购房的首付款和月供不断增加，月供和租房支出占居民消费总支出的比重也不断提高。购房支出增加，占比提高，挤出了购房者在其他生活和发展方面的支出，严重制约着居民消费的持续扩大。尤其在当前国际金融危机的大背景下，房价过快上涨挤出了居民消费，扭曲着社会资源配置，成为扩大消费和保增长的"绊脚石"。"再分配效应"拉大居民收入差距。住房既是